Att vi får ytterligare minst 25 punkters sänkning i september är nu cementerat i marknaden sedan flera veckor. Redaktionen kvarhåller likt den senaste veckans Marknadsinsikt att vi mycket väl kan få -50 punkter från Powell med, även om -25 bps såklart är mer troligt. Dagens revidering från BLS visade att – 911 000 jobbtillfällen justeras bort ur statistiken, vilket var i linje med vad flera banker räknat med där bland annat Goldman Sachs estimerade -950 000 personer. Så mycket för den starka arbetsmarknaden… Läs mer i vår artikel BLS på tisdag!
Som alltid är det dock anledningen till sänkningen som är nyckel till framtida kursutveckling. I detta fall skulle man kunna hävda att orsaken till förnyad sänkning är ett tidigare räknefel där Bureau of Labor Statistics (BLS) kontinuerligt överskattat antal sysselsatta mellan april 2024 och mars 2025. Statistik som nu alltså “rättas” med dagens – 911 000 personer. Åtminstone vore det positivt för börsen om den vaggades in i den synen och inte börjar spekulera i recession.
Sedan den första sänkningen förra året har nu S&P 500 avancerat +15 %. Medianutvecklingen på två år sedan 1957 är +50 %, om ingen recession följer. Skulle historien vara någon guide och att recessionen dröjer kan vi stå inför fortsatt stora uppgångar. Om en recession slå till, ja då visar historien på mer volatilitet och sidlänges marknad kommande året. Graf nedan från Deutsche Bank.
Trevlig sommarkväll önskar David & Team!
