Swedbank A aktie (SWED A) aktiekurs

# Analys av företagets prestation

Intäkter minskar i utmanande miljö Swedbanks totala intäkter minskade till 17 073 miljoner SEK under första kvartalet 2026, jämfört med 17 340 miljoner SEK under fjärde kvartalet 2025, vilket motsvarar en minskning om 2 procent. Minskningen drevs av ett lägre nettoresultat från finansiella instrument och övriga intäkter, delvis kompenserat av en ökning i räntenetto. Valutafluktuationer påverkade intäkterna negativt med 100 miljoner SEK under kvartalet. Jämfört med motsvarande kvartal året före minskade totala intäkter med 1 procent, från 17 329 miljoner SEK.

Lönsamhetstryck och kostnadskontroll

Periodens resultat minskade till 7 345 miljoner SEK, ned 10 procent jämfört med motsvarande kvartal året före då resultatet var 8 196 miljoner SEK. Driftskostnaderna steg till 6 881 miljoner SEK från 6 268 miljoner SEK under fjärde kvartalet 2025, vilket motsvarar en ökning om 10 procent. K/I-talet försämrades till 0,40 från 0,36 under fjärde kvartalet och från 0,35 under första kvartalet 2025. Räntabiliteten på eget kapital minskade till 13,3 procent från 14,7 procent under fjärde kvartalet och 15,2 procent under första kvartalet 2025.

Solid kapitalposition bibehållen

Swedbank bibehöll en solid kapitalposition med en kärnprimärkapitalrelation om 17,5 procent per den 31 mars 2026, jämfört med 17,8 procent vid utgången av 2025. Likviditetstäckningskvoten var 160 procent, vilket överstiger regulatoriska krav, men minskade från 184 procent under fjärde kvartalet. Bruttosoliditetskvoterna låg på 6,3 procent, över minimikravet om 3,2 procent.

Solid kreditkvalitet med ökade reserveringar

Kreditförlusterna uppgick till 164 miljoner SEK under första kvartalet 2026, vilket motsvarar en kreditförlustnivå om 0,03 procent, jämfört med 0,07 procent under fjärde kvartalet 2025. Kvartalet präglades dock av ökade expertnedskrivningar av kreditförlustreserveringar om 268 miljoner SEK på grund av geopolitiska osäkerhetsfaktorer relaterade till konflikten i Mellanöstern. Andelen lån i steg 3 (betalningsrättsade) var 0,52 procent, ned från 0,62 procent under föregående kvartal.

Tillväxt i utlåning och inlåning

Total utlåning till kunder ökade med 16 miljoner SEK till 1 898 miljoner SEK under kvartalet, vilket motsvarar en ökning om 1 procent, med en tillväxt om 6 procent jämfört med motsvarande kvartal året före. Kundernas inlåning ökade med 16 miljoner SEK till 1 316 miljoner SEK under kvartalet och med 30 miljoner SEK år-mot-år. Bostadslåneutlåningen i Sverige visade särskild styrka och växte med över 3 miljoner SEK under kvartalet, där Swedbank och Stabelo tog cirka 17 procent av den totala marknadstillväxten under årets två första månader.

Det finns inte tillräckligt med information i rapporten för att besvara frågan

Förvärvet av Entercard och integrationen

Swedbank slutförde förvärvet av återstående aktier i Entercard Group AB den 1 december 2025 för 2 756 miljoner kronor. Förvärvet drevs av möjligheten att erbjuda ett mer integrerat kunddning, vilket stärkte den övergripande upplevelsen för befintliga Swedbankkunder och skapade möjligheter för ökad korsförsäljning. Under första kvartalet 2026 bidrog Entercard med 485 miljoner kronor till räntenettot genom förvärvet positiva inverkan på kvartalets förändring. Efter förvärvet har Swedbank förtydligat sin strategi för kort och konsumentkrediter genom att skapa en sammanhållen konsumentkreditverksamhet under Swedbanks ledning, byggt på bankens värderingar och kreditkvalitetskrav. Entercard fortsätter att verka under eget varumärke. Swedbank har beslutat att avyttra en del av Entercards konsumentkreditportfölj utan säkerhet för att minska risken i konsumentfinansieringen, varvid dessa lån omklassificerades som tillgångar som innehas för försäljning.

Förvärvet av Stabelo och expansion

Swedbank förvärvade alla aktier i Stabelo Group AB den 3 november 2025 för 349 miljoner kronor i kontanter. Förvärvet motiverades främst av möjligheten att få tillgång till ett komplementärt varumärke och nya kanaler för bolåneutlåning för att hjälpa Swedbank att nå fler kunder på bolånemarknaden. Under första kvartalet 2026 genomförde Stabelo sitt första hela kvartal som en del av Swedbank och bidrog med över 3 procentenheter till den totala marknadsökningen i bolånevolymerna under årets två första månader. Stabelo kompletterar Swedbanks bolåneerbjudande väl och skapar goda möjligheter för vidare tillväxt. Förvärvet inkluderar en möjlig earnout-bestämmelse, varvid det villkorade köpeskillingen initialt redovisades till 16 miljoner kronor, vilket motsvarar det sannolikhetsvägt genomsnittliga värdet av att uppnå relevanta vinstmål under 2026–2028.

Avyttringen av PayEx

Swedbank avser att sälja PayEx, som främst verkar inom olika fakturarelaterade affärsområden. Försäljningen förväntas öka PayEx tillväxtmöjligheter samtidigt som mängden kapital som är bunden i banken minskar. Från och med andra kvartalet 2026 har PayEx värderats och drivits separat som eget affärssegment, då återstående verksamhet avviker från Swedbanks kärnverksamhet. Den 28 april 2026 beslutade Swedbank att PayEx affärssegment skulle avyttras.

Organisatorisk omstrukturering och effektiviseringsinitiativ

Under första kvartalet 2026 genomförde Swedbank en omorganisation där ansvar och resurser omfördelades mellan affärsområdena. Omorganisationen centraliserade informationsteknikfunktioner och flyttade affärsutveckling närmare kunderna för att stärka kundfokus och öka volymerna. Som en del av denna omstrukturering och strategisk granskning av kort och konsumentkrediter förväntar sig bolaget extraordinära kostnader på cirka 1,3 miljarder kronor för resten av 2026. Dessa omstruktureringssatsningar förväntas minska årliga kostnader med cirka 1 miljard kronor från slutet av 2028 och framåt. Omorganisationen förväntas också minska antalet heltidsanställda från cirka 17 350 till omkring 16 800 vid slutet av 2027.

Tillväxt i registret för hållbara tillgångar

Swedbanks register för hållbara tillgångar ökade med 4 miljoner kronor till 169 miljoner kronor under första kvartalet 2026. Ökningen tillskrivs främst finansieringen av gröna byggnader. Vid slutet av kvartalet innehöll registret 162 miljoner kronor i gröna tillgångar och 8 miljoner kronor i sociala tillgångar finansierade av bankens hållbara obligationer.

Tillväxt på bolånemarknaden och konkurrenspositionering

Swedbank arbetade proaktivt för att vinna marknadsandelar på bolånemarknaden under första kvartalet 2026, och tog cirka 17 procent av den totala marknadsökningen genom egna kanaler under årets två första månader, varvid Stabelo bidrog med över 3 procentenheter av denna tillväxt. Banken bibehöll sitt mål att växa minst i samma takt som marknaden, började året starkt och kom nära målet. Konkurrensen på bolånemarknaden förblev hög, och banken uppnådde en marknadsandel på 22 procent för bolån i Sverige i slutet av februari, inklusive Stabelo, med volymer som förmedlats av sparbanker genom Swedbank Hypotek motsvarande 4 procent.

Förbättrad serviceutbud i Baltikum

Swedbank förbättrade sitt leasingerbjudande i alla tre baltiska länder under första kvartalet 2026, vilket gjorde det möjligt för kunder att se leasingvillkor direkt i sin internetbank. Banken utökade även ett garantiprogram tillsammans med Europeiska investeringsbanken i regionen för att förbättra finansieringsmöjligheterna för små och medelstora företag. Dessutom lanserade Swedbank Mokonomika+ i Litauen, en strukturerad utbildningsmodell för emotionellt och finansiellt välbefinnande riktad mot elever i grundskolan.

Context ['<page number=1> Swedbank Delårsrapport Första kvartalet I januari — mars 2026 29 april 2026 Swedbank Delårsrapport Första kvartalet I januari — mars 2026 29 april 2026 </page>', '<page number=2> Swedbank –Delårsrapport Första kvartalet │2026│2 Jens Henriksson Vd och Koncernchef Finansiell information Kv1 Kv4 Kv1 mkr 2026 2025 % 2025 % Summa intäkter 17 073 17 340 -2 17 329 -1 Räntenetto 11 147 10 775 3 11 489 -3 Provisionsnetto 4 172 4 249 -2 4 052 3 Nettoresultat finansiella poster 689 982 -30 541 27 Övriga intäkter¹ 1 064 1 334 -20 1 247 -15 Summa kostnader 6 881 6 268 10 6 115 13 Resultat före nedskrivningar, bankskatter och resolutionsavgifter 10 192 11 072 -8 11 214 -9 Kreditförluster 164 355 -54 -141 Bankskatter och resolutionsavgifter 672 713 -6 929 -28 Resultat före skatt 9 356 10 004 -6 10 425 -10 Skatt 2 011 1 838 9 2 229 -10 Periodens resultat 7 345 8 166 -10 8 196 -10 Resultat per aktie, kr, efter utspädning 6,50 7,22 7,26 Räntabilitet på eget kapital, % 13,3 14,7 15,2 K/I-tal 0,40 0,36 0,35 Kärnprimärkapitalrelation, % 17,5 17,8 19,7 Kreditförlustnivå, % 0,03 0,07 -0,03 1) Övriga intäkter inkluderar raderna Försäkringsnetto, Andel av intresseföretags och joint ventures resultat samt Övriga int äkter från koncernens resultaträkning. ⚫ Ett stabilt resultat i en osäker omvärld ⚫ Omorganisation för stärkt kundfokus och volymtillväxt ⚫ Ökad effektivitet genom synergier och strategisk samordning </page>', '<page number=3> Swedbank –Delårsrapport Första kvartalet │2026│3 Swedbank inledde 2026 med ett stabilt första kvartal. Vi skapar värde för våra kunder och ägare i såväl goda som dåliga tider. Osäkerheten i omvärlden ökade i kvartalet. Den globala ekonomin möter återigen motgångar med en tilltagande geopolitisk oro och stigande energipriser. IMF reviderade i sin senaste rapport ner tillväxten för den globala ekonomin. Samtidigt varnar man för at t effekterna på världsekonomin kan bli värre om konflikten i Mellanöstern blir långvarig. Swedbanks ekonomer bedömer att svensk tillväxt blir omkring 2 procent 202 Samma bedömning görs för Estland och Lettland. Litauens ekonomi bedöms växa med runt 3 procent även under 202 Kvartalets resultat uppgick till 7 345 mkr. Intäkterna minskade jämfört med föregående kvartal och landade på 17 073 mkr. Kostnaderna steg och summerades till 6 881 mkr, vilket gav ett K/I -tal på 0,4 Kreditkvaliteten var solid och kreditförlusterna var 1 64 mkr. Vinsten per aktie blev 6,50 kronor. Vi ska göra våra kunders finansiella liv enklare och i enlighet med vår plan Swedbank 15/27 arbetar vi fokuserat inom tre områden. Vi ska stärka våra kundinteraktioner, öka våra affärsvolymer och bli mer effektiva. Via omorganisationen under kvartalet fick affärsområdena ett ökat ansvar. Affärsutvecklingen har flyttat närmare kunderna. Samtidigt har stora delar av IT samlats centralt. En kompetensväxling har påbörjats. Allt detta ökar vårt tempo och stärker vår genomförandekraft för att ännu bättre kunna mö ta kundernas behov. Efter förvärvet av Entercard har vi tydliggjort vår strategi för kort och konsumentkrediter. Vi ska växa vår kortaffär med befintliga kunder och partners. Entercard fortsätter agera under eget varumärke. Vi skapar en sammanhållen konsumentkreditaffär i Swe dbanks regi som bygger på våra värderingar och krav på kreditkvalitet. Det gör att vi kan börja realisera synergier i såväl kortutgivningen som i arbetet med konsumentkrediter. Vi avser även att sälja PayEx, som idag framför allt jobbar med olika typer av fakturaaffärer. Därmed ökar PayEx möjligheter att växa samtidigt som mindre kapital binds i banken. Den digitala bolåneutmanaren Stabelo, som förvärvades i november förra året, har gjort sitt första hela kvartal som en del av Swedbank. Stabelo kompletterar vårt bolåneerbjudande väl. Förvärvet innebär att vi når ut till fler och skapar goda möjligheter för oss att växa vidare. Konkurrensen på bolånemarknaden är hög. Vi fortsätter att ha som mål att växa minst i samma takt som marknaden. Vi har inlett året starkt och var nära målet. Ökad proaktivitet och ett konkurrenskraftigt kunderbjudande resulterade i att vi under årets två första månader i egna kanaler tog cirka 17 procent av den totala marknadstillväxten. Stabelo växte under kvartalet och bidrog med dryga 3 procentenheter av detta. Även i Estland, Lettland och Litauen växte Swedbanks bolåneportfölj under kvartalet. Det är fortsatt hög aktivitet på bostadsmarknaderna med stöd av stigande reallöner. Sparandet i fonder påverkades av ökad marknadsoro och volatilitet under kvartalets andra hälft. I dessa oroliga tider finns vi där för att ge råd och stöd. Netto inflöden till Swedbank Robur var under kvartalet 4,2 mdkr. Andelen kunder som väljer våra premiumkoncept ökar. Den var särskilt hög hos kunder med behov av personlig kvalificerad investeringsrådgivning. Bankens företagsaffär växer. De sammantagna utlåningsvolymerna steg med 9 mdkr (exklusive växelku rseffekter) , främst drivet av större kunder inom fastighetssektorn. I Baltikum ökade utlåningen till företag med 2 procent i lokal valuta. Vi jobbar fokuserat med proaktivitet och kundnytta, vilket har lett till ökad kundnöjdhet bland våra stora företagskunder. Till sist några ord om bankens samhällsengagemang. Barn och ungdomar är särskilt viktiga i vårt arbete med att ge ekonomisk kunskap. Varje månad utbildar vi tiotusentals skolungdomar i privatekonomi och sedan 1926 ger vi ut tidningen Lyckoslanten till barn i årskurs 4, 5 och Det kommer vi att fortsätta med. Swedbank är en bank som finns där för kunderna, digitalt, fysiskt och med ett tillgängligt och brett erbjudande. Vi står starka och är väl positionerade för hållbar tillväxt och lönsamhet. Kundernas framtid är vårt fokus. Jens Henriksson Vd och koncernchef </page>', '<page number=4> Swedbank –Delårsrapport Första kvartalet │2026│4 Viktigt att notera 6 Not 1 Redovisningsprinciper 22Koncernens utveckling 6 Not 2 Betydande bedömningar och uppskattningar 22 Volymutveckling per produktområde 7 Not 3 Förändringar i koncernstrukturen 22Upplåning och likviditet 9 Not 4 Rörelse segment (affärs områden ) 23Kreditbetyg 9 Not 5 Räntenetto 27Operati va risker 10 Not 6 Provisionsnetto 28Kapital och kapital täckning 10 Not 7 Nettor esultat finansiella poster 29Övriga händelser 10 Not 8 Försäkringsnetto 30Not 9 Övriga allmänna administrations kostnader 30 Händelser efter periodens utgång 11 Not 10 Kreditförluster 31 Svensk bankverksamhet 12 Not 11 Bankskatter och resolutionsavgifter 34Baltisk bankverksamhet 13 Not 12 Utlåning 35Företag och Institutioner 14 Not 13 Kreditförlustr eserveringar 36Premium and Private Banking 15 Not 14 Kredit riskexponeringar 38Koncernfunktioner och Övrigt 16 Not 15 Immateriella anläggnings tillgångar 39 Not 16 Skulder till kreditinstitut 39Resultaträkning i sammandrag 17 Not 17 In- och upplåning från allmänheten 39Not 18 Emitterade värdepapper , seniora icke prioriterade skulder och efterställda skulder 40 Balansräkning i sammandrag 19 Not 19 Derivat 40 Förändringar i eget kapital i sammandr ag 20 Not 20 Värderingskategorier för f inansiella instrument 41 Not 21 Finansiella instrument redovisade till verkligt värde 43 Kassaflödesanalys i sammandrag 21 Not 22 Ställda säkerheter , eventualförpliktelser /-tillgångar och åtagande n 44 Not 23 Kvittning av finansiella tillgångar och skulder 45 Not 24 Tillgångar som innehas för försäljning 45 Not 25 Rörelseförvärv 46 Not 26 Kapital täckning konsoliderad situation 48 Not 27 Internt kapitalbehov 50 Not 28 Risker och osäkerhetsfaktorer 50 Not 29 Transaktioner med närstående 51 Not 30 Swedbanks aktie 52 Finansiella rapporter - Swedbank AB 53 Alternativa nyckeltal 58 Styrelsens och verkställande direktörens underskrifter 59 Revisors granskning srapport 60 Publicering av ekonomisk information 61 Mer detaljerad information finns i Swedbanks faktabok, www.swedbank.com/factbook </page>']

Text: Utmaningar och risker som Swedbank står inför Geopolitisk osäkerhet och ekonomisk instabilitet Det första kvartalet 2026 präglades av eskalerande geopolitiska spänningar, särskilt den intensifierade konflikten i Mellanöstern med direkta militära konfrontationer mellan Iran, Israel och USA. Dessa utvecklingar, tillsammans med den pågående ryska militära aggressionen i Ukraina, har skapat betydande osäkerhet för Swedbanks driftsmiljö. Störningen av globala energiflöden genom kritiska transportvägar såsom Hormuzsundet har lett till förhöjda energi- och transportkostnader globalt. Dessutom har framväxten av fragmenterade globala handelspolitiker, präglad av ökade protektionistiska åtgärder, handelsbarriärer och tullar, bidragit till instabilitet i globala leveranskedjor. Även om Swedbank har bedömt att det har låga till försumbar direkta exponeringar mot de krigsförande nationerna i Mellanöstern, utgör de indirekta effekterna genom högre energi- och konsumentpriser betydande utmaningar för ekonomierna på bankens hemmamarknader och följaktligen för dess kundbas.

Marknadsvolatilitet och fluktuationer i tillgångspriser

Under första kvartalet 2026 ökade marknadsosäkerheten och volatiliteten väsentligt, särskilt under andra halvan av kvartalet. Denna volatilitet påverkade kundernas sparande i fonder negativt, då fondsparandet påverkades av ökade marknadsoron och prisfluktuationer. Den ökade marknadsoro skapade utmaningar för investeringsförvaltningsverksamheten och krävde att banken tillhandahöll förbättrat rådgivnings- och stöd till kunderna under denna osäkra period.

Operativ motståndskraft och cybersäkerhetshot

Växande geopolitiska spänningar har ökat riskerna inom cybersäkerhet, IT och informationssäkerhet. Banken har betonat vikten av att upprätthålla stark operativ motståndskraft för att minska dessa nya hot. Swedbank har bekräftat att det fortsätter att noggrant övervaka operativa risker och har vidtagit åtgärder för att stärka IT-stabiliteten och minska risken för avbrott i kritiska kanaler och betaltjänster. Behovet av att säkerställa högt tillgänglighet för kunder och förbättra operativ och digital motståndskraft kvarstår som en löpande prioritering som svar på förhöjda geopolitiska risker.

Regelmässiga och efterlevnadsutredningar

Swedbank står inför pågående regelgranskningar från amerikanska myndigheter angående historiska efterlevnadsfrågor relaterade till penningtvätt. Department of Financial Services i New York (DFS) fortsätter att utreda banken, och även om Department of Justice avslutade sin utredning utan åtgärd i januari 2026, återstår DFS-utredningen aktiv. Banken kan för närvarande inte bedöma omfattningen av potentiella ekonomiska konsekvenser eller tidpunkten för avslutande av DFS-utredningen, vilket skapar väsentlig osäkerhet angående möjliga ekonomiska effekter. Denna brist på synlighet kring potentiella utfall utgör en betydande efterlevnadsrisk.

Rättsliga yrkanden och eventualförpliktelser

I december 2024 väckte Pensionsmyndigheten talan mot Swedbank med yrkande om skadestånd på 2 790 miljoner kronor. Anspråket relaterar till Swedbanks roll som depåinstitution under 2012-2015 för Optimus High Yield-fonden. Även om Swe