Europa har inlett året på bakbenen och den tekniska bilden ser långsiktigt betydligt piggare ut än i USA. Jag tror att denna outperformance kommer att bestå kommande månader, även om den långsiktiga motvinden vs USA såklart består med mycket byråkrati, splittrade ekonomier och haltande tillväxt. Däremot och som ett led av detta är värderingen är betydligt attraktivare än i USA och positioneringen i Europa talar för att paintraden är att europeiska börser ska fortsätta upp!
Europa handlar på P/E 13.4x på framåtblickande 12 månader, vilket är lägre än det historiska snittet (Datastream).
Hedgefonder är försiktigt inställda till Europa (Morgan Stanley Prime Brokerage).
CTAs är knappast fullallokerade i STOXX 50 likt Q1 2024 utan har en mer neutral position nu. Dessa trendföljande strategier kan mycket väl komma att behöva öka sin exponering mot Europa om uppgångarna fortsätter i närtid (BofA).
En tydlig stängning över 525 på STOXX 600 i veckografen ger köpsignal mot 555-nivån, vilket är +6% från dagens nivåer. Notera att MACD i vecka precis effektuerat köpsignal samt att vi ser förnyad styrka i RSI. Oavsett bör det inte vara toppen för året som vi ser i Europa idag!
