I min Q1-krönika skrev jag att det inte bör vara ett långsiktigt köpläge på börserna här och att jag mer ser kommande månader som ett “chicken race” innan en större topp. Vad gäller guld och råvaror har jag en annan, betydligt mer bullish syn för kommande 5-10år än börserna i stort.

Några som verkar hålla med om att aktier generellt är dyra på dagens nivåer är insiders i bolagen. Det är dessa personer som ska kunna sin business utan och innan och de är långt ifrån bullish. För varje 100 aktier som insider handlat har endast 12.4 aktier varit köp, medan 87.6 aktier har sålts. Faktum är att de inte har varit så här bearish till framtiden för sina egna aktier på över 10 år(!).

Som långsiktigt investerare (long only) skulle jag se detta som ett klart varningstecken och jag tror fortfarande att kommande år kommer att bjuda på bättre köplägen än dagens nivåer, oavsett avslutande “melt-up” i år eller ej.