Ikväll kommer Nvidia med sin efterlängtade rapport och optionsmarknaden penslar in en rörelse cirka +/- 7 % på siffrorna. Det är i linje med utvecklingen de senaste 12 kvartalen, men givet att marknadsvärdet på Nvidia nu (trots -12% från ATH) är 4,6 bn USD innebär kvällens rapport det potentiellt största svingen någonsin i börsvärde!

Lägg därtill att aktien väger 13,2% i Nasdaq 100 och 7,42 % i S&P 500 så kan påverkan på index bli extremt stort! Dessutom kommer rapporten ha stor inverkan på Tech/AI i stort varpå man förenklat kan säga att hela världen håller andan inför ikväll. Vän av ordning tycker såklart att indexvikten för Nvidia och koncentrationsrisken för Tech i S&P/Nasdaq är skrämmande högt. Nåväl, det är var det är och ikväll kommer facit!

Deepwater Asset Management managing partner Gene Munster, menar att en stark rapport inte nödvändigtvis måste ses som positiv för AI-traden i stort. “Stronger guidance can amplify worries about overspending, while a modest raise can be read as the first sign that growth is normalizing faster than expected”.

Och det är just oron kring överspenderande som marknaden tagit fasta på de senaste veckorna. Månadens Fund Manager Survey från Bank of America visar på att för första gången sedan augusti 2005 anser netto 20% av respondenterna att företagen överinvesterar. Detta uppsving drivs av oro över omfattningen och finansieringen av den pågående investeringsboomen inom AI.

Det har också lett till att hela 45% av de tillfrågade i månadens FMS anser att “AI Bubble” är den största svansrisken i marknaden nu.

Månadens “most crowded trade” är nu Long Magnificent Seven, som därmed petar ner guld från förstaplatsen från oktober.

Det fria kassaflödet hos amerikanska Big Tech väntas falla drastiskt kommande år…

Och istället använder sig allt fler bolag av obligationsmarknaden för att finansiera utbyggnaden av data centers och andra AI-drivna satsningar.

Det är med andra ord inte konstigt att marknaden skakar, speciellt inte nu inför Nvidias rapport!