Skuldtyngda börsbolag i fokus inför räntebesked

Veckan som kommer är en stor centralbanksvecka. Både Riksbanken och Federal Reserve väntas lämna räntebesked. För högt belånade bolag kan lägre räntor få stor betydelse genom lägre finansieringskostnader. Ett förenklat räkneexempel är att en räntesänkning på 0,25 procentenheter sparar cirka 2,5 Mkr i räntekostnader för varje 1 Mdr kr i skuld. Ett sätt att mäta skuldsättningen är att ställa nettoskulden mot Ebitda (se faktaruta). Nyckeltalet visar hur stor skulden är i förhållande till bolagets intjäning. Tung skuld I toppen finns flera bolag där skulden väger tungt mot en svag intjäning. Listan toppas av Besqab med en nettoskuld i relation till Ebitda på 151 gånger. Därefter följer BE Group på 81 och Genova Property på 63. Även JM , SBB , Brinova , K2A och K-Fast finns högt upp. Många på listan är fastighetsbolag. De kan ofta bära högre skulder eftersom fastigheter fungerar som säkerhet för lån. BE Group och Netel sticker ut som bolag utanför fastighetsbranschen. BE Group har en nettoskuld på 646 Mkr, mot Ebitda på 8 Mkr. Netel har en nettoskuld på drygt 1 Mdr kr mot Ebitda på 29 Mkr. Skulden större än börsvärdet Flera bolag har även nettoskulder som överstiger börsvärdet. K2A är det tydligaste exemplet. Nettoskulden är drygt 4 Mdr kr. Börsvärdet är 342 Mkr. För bolagen kan lägre finansieringskostnader få stor effekt. Men skulden försvinner inte för att räntan sjunker. De mest skuldsatta på börsen Bolag Nettoskuld/Ebitda Ebitda (Mkr) Nettoskuld (Mkr) Börsvärde (Mkr) Besqab 151 12 1 776 2 858 BE Group 81 8 646 515 Genova Property 63 109 6 882 1 762 JM 49 283 13 724 7 437 Samhällsbyggnadsbolag B 44 815 35 973 5 816 Brinova Fastigheter 43 263 11 433 3 062 K2A 43 93 4 020 342 K-Fast Holding 40 368 14 548 2 534 PPI Public Property Invest 36 730 26 507 18 507 Netel Holding 35 29 1 021 157 KlaraBo 35 154 5 383 2 286 Trianon 34 222 7 435 3 282 Neobo Fastigheter 34 202 6 757 2 427 Corem Property A 31 981 30 402 4 637 Heba 30 229 6 850 4 004 John Mattson 29 231 6 604 4 411 Nivika Fastigheter 27 266 7 291 3 720 Wallenstam 26 1 277 33 536 25 568 Stendörren Fastigheter 26 387 10 114 5 765 Fortinova 25 108 2 700 1 258 Fabege 23 1 518 34 149 24 002 Pandox 22 2 331 52 143 32 966 Atrium Ljungberg 21 1 324 28 319 17 652 Fast Balder 21 6 738 140 420 61 118 Källa: Börsdata