SpaceX stundande IPO har gett raketbränsle till rymd- och sattelitsektorn både i USA och Europa. Även om entusiasmen är stor inför vad som kommer att bli den största börsnotering någonsin så finns det analytiker som höjer ett varningens finger.

En del av kritiken gäller SpaceX uppskattning av den adresserbara marknaden, skriver Stocktwits. Enligt dokument som skickats in uppskattar bolaget att marknaden kan nå 28,5 biljoner dollar. Detta inklusive 26,5 biljoner från AI-infrastruktur, AI-applikationer för företag, prenumerationer samt reklam.

Tech-analytikern Ben Thompson på Stratechery kallar IPO-ansökan för “absurd” och menar att en av graferna i ansökan är löjlig.

“Siffrorna är absurda men som sagt så är allting runt den här IPO:n absurt”, säger Thompson.

Analytikern menar vidare att värderingen är frikopplad från SpaceX nuvarande finansiella ställning och noterar att inkomsterna var 18,67 miljarder dollar förra året samtidigt som förlusterna uppgick till 4,9 miljarder dollar. Thompson pekar också på en inbromsande intäktstillväxt och eskalerande AI-kostnader relaterade till integreringen av xAI.

Thompson menar dock att Elon Musks största styrka ligger i hans förmåga att vända till synes orealistiska berättelser till kommersiellt genomförbara industrier genom tilltro från investerare och kapitalbildning. Analytikern drar paralleller till tidigare perioder i Teslas historia då ny kapitalanskaffning inte påverkade investerarnas entusiasm eftersom aktieägarna såg Tesla som en del av en bredare tech-rörelse snarare än bara en biltillverkare.

“Musk erbjuder en dröm – Mars, helt självkörande fordon, en adresserbar marknad på 28,5 biljoner dollar och positionerar sina företag och dess aktier som ett tillträde till den drömmen”, summerar Thompson.

Analytikern säger att “det som spelar roll nu är inte huruvida siffrorna är rimliga, för det är dom inte, utan om drömmen ens är möjlig.” Rymdbaserade datacenter och databehandlingsinfrastruktur i omloppsbana kan så småningom bli kommersiellt gångbara om uppskjutningskostnaderna går ner, menar Thompson.