Efter en kontrollerad pullback från höstens topp har PPH (VanEck Pharmaceutical ETF) studsat upp från en kombination av två viktiga tekniska nivåer och trendar återigen över medelvärdena. 

PPH är en av de mest handlade ETF:erna för exponering mot läkemedelsindustrin, och samtliga innehav ska vara listade på den amerikanska börsen. Fonden replikerar MVIS US Listed Pharmaceutical 25 Index och håller de 25 största bolagen inom sektorn sett till omsättning. De tyngsta innehaven är Eli Lilly, Novartis, Merck, Novo Nordisk och Pfizer. När PPH rör sig är det alltså i praktiken ofta den tunga delen av pharma-sektorn som rör sig.

Graf: VanEck Pharmaceutical ETF. Ticker: PPH (veckograf)

Den tekniska bilden

I höstas rörde sig priset starkt och toppade sedan i februari. Sedan toppen i början på året har priset gjort en stadig pullback ner mot den förra toppen kring 99 dollar.

Priset ser ut att ha bottnat på 98,25 USD och den nivån är intressant av två skäl. För det första sammanfaller den med det gamla all-time high från 2024. Tidigare motstånd som blir nytt stöd är ett av de mest klassiska tekniska mönstren och visar att de som tidigare sålde där nu istället är beredda att köpa.

För det andra ligger nivån inom det nedre EMA-molnet (EMA50 och EMA65), alltså de längre medelvärdena som ofta agerar magnet för pullbacks i större trender. När en tillgång studsar härifrån är det köpare på längre tidsperspektiv som kliver in.

När en pullback bottnar där två viktiga nivåer möts samtidigt blir den tekniska grunden betydligt starkare än om bara en av dem hade hållit. Sedan studsen har priset klättrat tillbaka och stängt tydligt ovanför EMA10/20-molnet. Det är precis det mönstret som bekräftar att köparna har återtagit kontrollen.

Nivåerna

Tre nivåer är värda att hålla ögonen på framöver:

• 98,25 USD: Lokala botten och det nedre EMA-molnet. Detta är nivån som inte ska tas ut. Bryts den, faller setupen.
• 105,52 USD: Närmaste motstånd. En veckostängning ovanför öppnar upp för en ny attack mot februaritoppen.
• 112,58 USD: Tidigare topp. Tas den ut handlas PPH i nya all-time highs.

Från veckans stängning på 104,99 USD är det 6,42% ner till stödet och knappt 7% upp till tidigare topp. I en intakt trend där köpare nyligen visat sig vid medelvärdena är oddsen för fortsatt uppsida bättre än för nedsida.

Riskbild

Sektorns största risk är politisk. Läkemedelsindustrin är historiskt känslig för politiska skiften i USA, särskilt vad gäller prisreglering och Medicare-förhandlingar. Tullar och handelsavtal som påverkar bolag med produktion utanför USA är en annan riskfaktor. Då PPH dessutom är koncentrerad i toppen, Eli Lilly ensam står för nära en femtedel av fonden, innebär ett bakslag i något av de största innehaven en betydande påverkan på hela ETF:n.

Rent tekniskt är risken att 98,25 USD bryts. Faller priset under den nivån försvinner stödet från både den gamla toppen och de längre medelvärdena samtidigt, och då vänder hela bilden.

Traden

Setupen är klassisk: en intakt trend som tagit en kontrollerad andningspaus, studsat från en kombination av två viktiga stödnivåer och nu återerövrat de kortaste medelvärdena. Köparna har tagit kontroll och strukturen är positiv med högre bottnar.

Så länge priset håller sig ovanför EMA10/20-molnet är trenden intakt och tesen lever. Faller priset under 98,25 USD är det dags att tänka om, men dit har vi en bit kvar. För mig är PPH en av de mer intressanta tekniska setuperna jag ser just nu bland ETF:erna. Sektorn är defensiv, trenden intakt och bilden har klarnat den senaste veckan.

Skribenten

Adrian Holmlund driver Instagramkontot @aktieadrian med tillhörande community Momentumguiden, en plats för den som vill lära sig trendföljande swingtrading. Där delar han varje vecka bevakningslistor med aktier som visar styrka samt löpande tekniska aktieanalyser. Följ @aktieadrian på Instagram