Eli Lilly aktie (LLY) aktiekurs

Stark Intäktstillväxt Driven av Kardiometaboliska Produkter

Eli Lilly demonstrerade exceptionell finansiell prestanda för sex månader som slutade den 30 juni 2026, med intäkter på 42,8 miljarder dollar, vilket representerar en ökning om 51 procent jämfört med 28,3 miljarder dollar under samma period 2025. Företagets nettoresultat ökade 72 procent till 14,5 miljarder dollar från 8,4 miljarder dollar föregående år, med resultat per aktie efter utspädning steg 73 procent till 16,19 dollar från 9,35 dollar. Denna starka prestation drevs främst av ökad volym, dock delvis motverkad av lägre realiserade priser, där volym- och prisdynamiken var kraftigt påverkad av företagets inkretin-läkemedel, särskilt Mounjaro och Zepbound.

Mounjaro och Zepbound Driver Affärsfarten

Mounjaro och Zepbound stod för 65 procent av totala intäkter under första sex månaderna av 2026, vilket visar den betydande roll dessa kardiometaboliska hälsoprodukter spelar i företagets finansiella resultat. Mounjaro-intäkterna fördubblades till 18,6 miljarder dollar från 9,0 miljarder dollar jämfört med året innan, medan Zepbound-intäkterna ökade 60 procent till 9,1 miljarder dollar från 5,7 miljarder dollar. I USA specifikt växte Zepbound 58 procent och Mounjaro steg 51 procent, drivet av stark efterfrågan som delvis motverkades av lägre realiserade priser, inklusive tidigare meddelade sänkningar av kontantpriser. Utanför USA växte Mounjaro internationella intäkter väsentligt till 9,6 miljarder dollar från 3,1 miljarder dollar, drivet av volymtillväxt men dämpad av lägre realiserade priser som följde av att Mounjaro lades till Kinas nationella läkemedelsersättningslista.

Förbättrade Bruttomarginal och Strategiska Investeringar

Bruttomarginal i procent av intäkter ökade till 84,0 procent för sex månader som slutade den 30 juni 2026, jämfört med 83,5 procent föregående år, främst drivet av förbättrad produktionskostnad, dock delvis motverkad av lägre realiserade priser. Forsknings- och utvecklingskostnader ökade 21 procent till 7,3 miljarder dollar från 6,1 miljarder dollar, vilket återspeglar fortsatta investeringar i företagets tidiga och sena portoföljstadier. Marknadsförings-, försälj- och administrationskostnader steg 22 procent till 6,4 miljarder dollar från 5,2 miljarder dollar, främst drivet av marknadsföringsinsatser som stödjer pågående och planerade lanseringar. Dessutom redovisade företaget 3,4 miljarder dollar i anskaffade kostnader för forskning och utveckling under utveckling, främst relaterade till förvärv av företag inklusive Orna och Ajax, jämfört med 1,7 miljarder dollar föregående år.

Omfattande Förvärvsaktivieter och Kapitalplacering

Under första halvåret 2026 engagerade sig Eli Lilly i väsentlig affärsutvecklingsverksamhet, och betalade 13,3 miljarder dollar relaterade till förvärv, främst drivet av förvärv av Centessa, Kelonia, Orna, Ventyx och Ajax. Företaget emitterade också 9,0 miljarder dollar i långfristiga skulder i maj 2026 för att finansiera allmänna företagsändamål, inklusive återbetalning av bankers acceptanser och förvärvskostnader. Dessutom betalade företaget i juli 2026 cirka 2,0 miljarder dollar för att förvärva företag för att bygga en portfölj för infektionssjukdomar, och ingick ett avtal om att förvärva AtaiBeckley Inc. för cirka 2,8 miljarder dollar. Total skuld ökade till 54,9 miljarder dollar per den 30 juni 2026, från 42,5 miljarder dollar per den 31 december 2025.

Robust Kassagenerering och Aktieägaravkastning

Företaget genererade 16,0 miljarder dollar i operativt kassaflöde under sex månader som slutade den 30 juni 2026, jämfört med 4,8 miljarder dollar föregående år, vilket visar stark kassakonvertering trots betydande affärsutvecklingsutgifter. Kassa och likvida medel ökade till 9,0 miljarder dollar per den 30 juni 2026, från 7,3 miljarder dollar per den 31 december 2025. Under sex månader som slutade den 30 juni 2026, återköpte Eli Lilly för 4,0 miljarder dollar i aktier under sitt 15,0 miljarder dollar aktieåterköpsprogram som godkändes i december 2024, med 7,0 miljarder dollar kvarvarande tillgängligt per den 30 juni 2026. Företaget betalade också ut 3,1 miljarder dollar i utdelningar, eller 3,46 dollar per aktie, till aktieägare under första halvåret 2026.

Det finns inte tillräckligt med information i rapporten för att besvara frågan

Pågående projekt och initiativ

Mounjaro och Zepbound marknadexpansion Eli Lilly expanderar aktivt marknadsnärvaron för Mounjaro (tirzepatid) för typ 2-diabetes och Zepbound (tirzepatid) för fetma över flera geografiska regioner och patientpopulationer. Bolaget har slutfört avtalar om läkemedelsprissättning med den amerikanska regeringen och lanserat Medicare GLP-1 Bridge-programmet, som ger Medicare-bidragstagare tillgång till rabatterade Lilly-läkemedel mot fetma från och med den 1 juli 2026 till och med den 31 december 2027. Internationellt har Mounjaro och Zepbound lanserats på större marknader, och Mounjaro har tillkommit Kinas nationella återbetalningslista för läkemedel. För att möta förväntad efterfrågan på dessa produkter har bolaget genomfört betydande produktionsutvidgningsinitiativ med ytterligare kapacitet som förväntas bli operativ under de kommande åren.

Foundayo (Orforglipron) utveckling och kommersialisering

Foundayo (orforglipron) är en ny oral terapi för kardiometabola tillstånd som bolaget aktivt utvecklar och kommersialiserar. FDA godkände orforglipron för behandling av fetma, och bolaget har skickat in orforglipron till FDA för typ 2-diabetes. Internationellt har bolaget skickat in orforglipron för behandling av fetma och typ 2-diabetes på alla större marknader. Bolaget lanserade Foundayo i USA under andra kvartalet 2026 för behandling av fetma.

Retatrutid kliniska prövningar

Retatrutid är en substans under utveckling för kardiometabola indikationer som bolaget framåtskrider genom kliniska prövningar. Bolaget meddelade att fas 3-prövningar av retatrutid för fetma uppfyllde sina primära slutpunkter, och separat meddelade att en fas 3-prövning av retatrutid för typ 2-diabetes uppfyllde den primära slutpunkten.

Eloralintide fas 3-utvecklingsprogram

Eloralintid utvecklas för flera indikationer genom fas 3-kliniska prövningar. Bolaget har påbörjat fas 3-prövningar av eloralintid som inkretin-tilläggsbehandling för fetma, för obstruktiv sömnapnö och för artrosbetydd smärta. Denna utvecklingsstrategi för flera indikationer visar bolagets ansträngningar att utöka de terapeutiska tillämpningarna av denna substans över olika sjukdomsområden.

Baricitinib typ 1-diabetesstudien

Baricitinib är en substans som studeras för en ny indikation inom endokrinologi. Bolaget påbörjade en fas 3-prövning av baricitinib för typ 1-diabetes, vilket representerar en expansion av denna terapi in i området för autoimmun diabetes.

Förvärvsinitiativ för infektionssjukdomsportfölj

Eli Lilly bygger en omfattande portfölj för infektionssjukdomar genom målriktade affärsutvecklingsaktiviteter. I juli 2026 förvärvade bolaget tre företag för att bygga denna infektionssjukdomsportfölj för upp till 3,9 miljarder dollar totalt, inklusive förskottsbetalningar och ytterligare potentiella betalningar baserat på uppfyllelse av vissa kliniska, regulatoriska och kommersiella milstolpar. Bolaget har även ingått ett avtal om att förvärva AtaiBeckley Inc., under förutsättning av avslutande villkor, med ett potentiellt belopp att betala vid avslutande på cirka 2,8 miljarder dollar.

Utveckling av in vivo CAR-T-terapier

Eli Lilly utvecklar in vivo chimeric antigen receptor T-cellsterapier genom förvärvandet av Kelonia Therapeutics, Inc. Den primära förvärvade tillgången är KLN-1010, som är i fas 1-utveckling. Bolaget förvärvade Kelonia den 25 juni 2026 för ett totalt verkligt värde vid förvärvsdatum på cirka 4,9 miljarder dollar, inklusive förvärvad forskning och utveckling under arbetets gång värderad till 4,7 miljarder dollar och villkorad ersättning på 3,75 miljarder dollar baserad på milstolpeuppfyllelse.

Orexin receptor 2-agonistprogram för sömnväckelserubbningar

Eli Lilly förvärvade Centessa Pharmaceuticals plc den 24 juni 2026 för att framåtskrída orexin receptor 2-agonistföreningar för sömnväckelserubbningar. Den primära förvärvade tillgången är ORX750, som är i fas 1-utveckling. Det totala verkliga värdet vid förvärvsdatum var cirka 6,6 miljarder dollar, inklusive förvärvad forskning och utveckling under arbetets gång värderad till 6,1 miljarder dollar och villkorad ersättning på 1,54 miljarder dollar.

Sofetabart mipitecan utveckling för äggstockscancer

Sofetabart mipitecan är en substans under utveckling för platina-resistent och platina-känslig äggstockscancer. Bolaget påbörjade en fas 3-prövning av sofetabart mipitecan för platina-känslig äggstockscancer. Dessutom beviljades FDA Breakthrough Therapy-beteckning för sofetabart mipitecan för behandling av vissa patienter med platina-resistent äggstockscancer, vilket är utformat för att påskynda utvecklingen och granskningen av detta potentiella läkemedel.

Brenipatide allvarlig depressionsrubbningsprövning

Brenipatid utvecklas för psykiatriska indikationer genom kliniska prövningar. Bolaget påbörjade en fas 3-prövning av brenipatid för allvarlig depressionsrubbning, vilket representerar expansion av denna substans in i det neurovetenskap-terapeutiska området.

Insulin efsitora alfa typ 2-diabetesprogram

Insulin efsitora alfa framskrider genom den regulatoriska godkännandeprocessen för behandling av typ 2-diabetes. Kommittén för läkemedelsprodukter för mänsklig användning utfärdade ett positivt utlåtande som rekommenderar insulin efsitora alfa för behandling av typ 2-diabetes i Europeiska unionen.

Orala terapier för inflammatoriska sjukdomar

Eli Lilly förvärvade Ventyx Biosciences, Inc. den 4 mars 2026 för att framåtskrída orala terapier för inflammationsmedierade sjukdomar. Den primära förvärvade tillgången är VTX3232, som är i fas 1-utveckling. Det totala verkliga värdet vid förvärvsdatum var cirka 1,2 miljarder dollar, inklusive förvärvad forskning och utveckling under arbetets gång värderad till 977 miljoner dollar.

Produktionsexpansion för kardiometabola produkter

Eli Lilly genomför betydande produktionsutvidgningsinitiativ för att möta förväntad efterfrågan på aktuella och framtida kardiometabola produkter, i synnerhet Mounjaro, Zepbound och Foundayo. Bolaget gör investeringar i globala anläggningar för att tillverka befintliga och framtida produkter, vilket har ökat kapitalutgifterna och kommer att resultera i betydligt högre kapitalutgifter på kort sikt, med ytterligare kapacitet som förväntas bli operativ under de kommande åren.

# Utmaningar och risker som Eli Lilly and Company står inför

## Osäkerheter inom farmaceutisk forskning och utveckling Företaget står inför betydande kostnader och osäkerheter som är inneboende i den farmaceutiska forsknings- och utvecklingsprocessen, särskilt avseende tidpunkten för och mottagandet av myndighetsgodkännanden och möjligheten för kliniska prövningar att uppfylla förväntningarna. Framgången för företagets pipeline beror på förmågan att kontinuerligt upptäcka, utveckla och kommersialisera innovativa läkemedel, vilket kräver betydande investeringar med osäkra resultat.

## Risker relaterade till förvärv och affärsutveckling

Företaget är exponerat för effekterna och osäkra resultat av förvärv och affärsutvecklingstransaktioner, tillsammans med associerade kostnader. Fortsatt myndighetsfokus på företagssammanslagningar inom branschen, inklusive granskning från Federal Trade Commission och konkurrensövervakningsmyndigheter i Europa och andra jurisdiktioner, kan försena, äventyra eller öka kostnaderna för affärsutvecklingsverksamhet och kan negativt påverka företagets konsoliderade finansiella ställning eller rörelseresultat.

## Intensiv konkurrenspressning

Företaget står inför intensiv konkurrens som påverkar dess produkter, pipeline och industri. I takt med att terapeutiska landskapet utvecklas kommer varaktigheten av produkterbjudanden inom kardiometabolisk hälsa och hållbarheten för tillväxt att bero på förmågan att upprätthålla eller stärka sin konkurrenssituation och leverera ytterligare innovationer som ger tillräckligt värde för att upprätthålla tillväxtmomentum.

## Risker relaterade till marknadsacceptans och produktlanseringar

Det finns osäkerhet kring marknadsacceptansen av lanserade produkter och indikationer. Företaget förväntar sig att den finansiella prestationen på kort sikt kommer att påverkas av tidpunkten för ytterligare potentiella myndighetsgodkännanden för orforglipron, samt efterfrågan och takt för adoption inom nya inkretin-kanaler och marknader, inklusive U.S. Medicare för Zepbound och Foundayo. Fluktuationer i inkretin-volym på grund av kanalernas dynamik eller efterfrågan kan få oproportionerlig inverkan på rörelseresultatet under en given period.

## Tryck på prissättning och ersättning för läkemedel

Företaget står inför fortsatt prissättningspress och påverkan från åtgärder av statliga och privata aktörer som påverkar prissättningen av, ersättningen för och patienternas tillgång till läkemedel. Global oro över tillgången till och överkomliga priser för läkemedel fortsätter att driva debatt och åtgärder, inklusive kostnadsrestriktioner från statliga myndigheter. Restriktiva eller ogynnsamma prissättnings-, täcknings- eller ersättningsbeslut för läkemedel eller produktkandidater från regeringar, myndigheter, domstolar eller privata aktörer har påverkat och kan fortsätta att negativt påverka verksamheten och det konsoliderade rörelseresultatet.

## Frivilliga regeringsavtal och regulatoriska mandat

Företaget måste implementera sitt frivilliga avtal med den amerikanska regeringen relaterat till läkemedelsprissättning och tillgång, vilket innebär att sänka Medicaid och vissa andra läkemedelspriser för amerikanska patienter och lansera nya läkemedel med ett mer balanserat prissättningsförhållande över utvecklade nationer. Inflation Reduction Act kräver att U.S. Department of Health and Human Services effektivt sätter priser för vissa enkilds-läkemedel och biologiska läkemedel som ersätts under Medicare, och företaget förväntar sig att andra betydande produkter kommer att väljas för regeringsfastställd prissättning under kommande år. Detta har påverkat och kommer att fortsätta att på ett meningsfullt sätt påverka affärsstrategier och kan väsentligt påverka verksamheten och det konsoliderade rörelseresultatet.

## Säkerhet och effektivitetsfrågor för produkter

Företaget står inför utveckling eller osäkerheter relaterade till dess eller konkurrerande produkter, inklusive vad som kan relateras till säkerhet eller effektivitetsfrågor. Myndighetsfrågor avseende överensstämmelse med aktuella God Manufacturing Practices, kvalitetssäkring, säkerhetssignaler, utvecklande standarder och ökad granskning av hjälpämnen och potentiella orenheter såsom nitrosamiiner kan leda till myndighetsmässiga och rättsliga åtgärder, produktkallelser och beslagtagningar, böter och straffavgifter, produktionsstoppningar som leder till produktbrist och förseningar eller nekande av godkännanden för nya produkter.

## Intäktskoncentration och produktberoende

Företaget är beroende av relativt få produkter eller produktkategorier för en betydande andel av den totala intäkten. Mounjaro och Zepbound stod för 65 procent av den totala intäkten för sex månaderna som slutade den 30 juni 2026, och produkter för kardiometabolisk hälsa förväntas fortsätta att representera en betydande och växande andel av verksamheten, intäkter och möjligheter.

## Utgång av immateriell egendom och generisk konkurrens

Företaget står inför utgången av immateriell egendomsskydd för vissa produkter och konkurrens från generiska och biosimilära produkter. Företaget är part i åtgärder och förfaranden som involverar tredje parter som försöker ifrågasätta, ogiltigförklara eller kringgå patent och patentansökningar relaterade till produkter, produktkandidater och teknologier. Senaste patentlitigationmål inkluderar ifrågasättanden av Emgality-, Verzenio- och tirzepatid-patent.

## Utmaningar för patentskydd och verkställighet

Företaget står inför utmaningar i sin förmåga att skydda och verkställiga patent och annan immateriell egendom, såväl som förändringar i patentlagstiftning eller föreskrifter relaterade till datapaketsexklusivitet. Patentöverträdelselitigation är pågående för produkter såsom Emgality, där U.S. Court of Appeals for the Federal Circuit upphävde den ursprungliga domstolens slutsats att paten var ogiltiga och skickade målet tillbaka till distriktsdomstolen.

## Risker relaterade till informationsteknik och cybersäkerhet

Företaget står inför risker från otillräcklighet i informationsteknologisystem, otillräckliga kontroller eller procedurer, säkerhetsintrång eller driftsstörningar. Dessutom finns risk för obehörig åtkomst, utlämnande, missappropriering eller kompromiss av konfidentiell information eller andra data som lagras i informationsteknologisystem, nätverk och anläggningar, eller hos tredje parter med vilka företaget delar data, samt överträdelser av dataskyddslagar eller föreskrifter.

## Störningar i försörjningskedja och tillverkning

Företaget står inför problem med produkttillförsel, myndighetsgodkännanden eller andra negativa resultat som härrör från tillverkningsvårt, störningar eller brister, inklusive på grund av oförutsägbarhet och variabilitet i efterfrågan, arbetskraftbrist, tredjepartsprestanda, kvalitet, cyberattacker eller myndighetsmässiga åtgärder relaterade till företagets och tredjepartsanläggningar. Företaget har genomfört betydande tilläggsexpansionsinitiativ för att stödja förväntad efterfrågan på nuvarande och framtida produkter, med ytterligare kapacitet som förväntas bli operativ under flera år.

## Beroende av tredjepartsrelationer och outsourcing-arrangemang

Företaget är beroende av tredjepartsrelationer och outsourcing-arrangemang. Dessa beroenden skapar potentiella risker om tredje parter inte fullgör sina skyldigheter eller upplevelse störningar i sina egna verksamheter.

## Risker relaterade till artificiell intelligens och framväxande teknologi

Företaget står inför risker från användning av artificiell intelligens eller annan framväxande teknik inom olika delar av verksamheten, inklusive partnerskap relaterade till användning av eller delning av sådan teknik med tredje parter, vilket kan förvärra konkurrens-, regulatoriska, litigations-, cybersäkerhet- och andra risker.

## Global makroekonomisk och handelosäkerhet

Företaget står inför effekter från globala makroekonomiska förhållanden, inklusive ojämn ekonomisk tillväxt eller nedgångar eller osäkerhet, handels- och andra globala tvister och avbrott, inklusive relaterade till tariffer, handelsskyddsåtgärder och liknande begränsningar, internationell spänning, konflikter, regionala beroenden eller andra kostnader, osäkerheter och risker relaterade till att bedriva verksamhet globalt. USA och andra länder har infört eller nått överensstämmelse om tariffer, och även om Lilly och läkemedel är undantagna från vissa av dessa tariffer, kan sådana undantag upphöra, sägas upp eller kanske inte gäller för några framtida tariffer.

## Volatilitet i valutakurser

Företaget står inför fluktuationer i valutakurser, särskilt US-dollarn mot euron, japanska yenen och kinesiska yuan. Signifikanta fluktuationer i valutakurser kan ha en väsentlig inverkan, antingen positiv eller negativ, på det konsoliderade rörelseresultatet under en given period, och det finns osäkerhet kring framtida rörelser i valutakurser.

## Volatilitet i aktiekurs och marknadsvärdrisker

Företaget står inför risk för betydande och plötsliga nedgångar eller volatilitet i handelspriset på stamaktier och marknadsvärde.

## Patentlitigation och rättsliga förfaranden

Företaget är involverat i olika patentlitigationmål som kan påverka affärsverksamheten. I Emgality-patentlitigationen upphävde U.S. Court of Appeals for the Federal Circuit den ursprungliga domstolens slutsats om att patenten var ogiltiga, och företaget lämnade in en petition för omprövning en banc i juni 2026. Dessutom mottog företaget meddelande om Abbreviated New Drug Applications för generiska versioner av Verzenio och har mottog meddelande om att flera generiska företag lämnade in ANDA:er som söker godkännande för generiska versioner av Mounjaro och Zepbound innan utgången av vissa patent.

## Produktansvarslitigation

Företaget står inför betydande produktansvarslitigationsexponering. Sedan augusti 2023 har olika målsägande väckt stämningar mot företaget och andra enheter och gjort gällande olika skador efter påstått bruk av inkretin-läkemedel, inklusive Mounjaro, Trulicity och Zepbound, med de flesta amerikanska processerna koordinerade eller konsoliderade i två federala multidistriktslitigationsförfaranden i U.S. District Court for the Eastern District of Pennsylvania, och liknande förfaranden väntande i Delaware, Indiana och New Jersey statliga domstolar, samt gruppstigningar i Israel och Kanada. Företaget är huvudsakligen självsäkrat för litigationsansvarsförluster för alla dess för närvarande och tidigare marknadsförda produkter på grund av en mycket restriktiv marknad för litigationsansvarsförsäkring.

## Prissättningslitigation och 340B-programutmaningar

Företaget är involverat i omfattande litigation och utredningar relaterade till läkemedelsprissättning. Företaget är namngiven i olika rättsliga förfaranden relaterade till 340B-programmet, inklusive en påstått gruppstigning som hävdar anspråk på antitrust och orättvis berikning, och olika statliga och 340B-leverantörers målsäganden har väckt stämningar relaterat till företagets policyer angående avtalsapotekstekniker och överensstämmelse med statliga lagar som reglerar 340B-programmet. Företaget är också engagerat i 340B-litigation och utredningar mot U.S. Department of Health and Human Services, med ett överklagande som fortfarande är väntande i U.S. Court of Appeals for the Seventh Circuit.

## Insulin-prissättningslitigation

Företaget står inför pågående litigation relaterad till insulin-prissättning. Sedan 2017 har olika målsägande väckt stämningar mot företaget och andra tillverkare relaterade till prissättningen av insulinläkemedel och rabatter som betalats till apoteksförmånsförvaltare. De flesta fall har konsoliderats i ett multidistriktslitigationsförfarande väntande i U.S. District Court for the District of New Jersey på olika stadier i litigationsprocessen. Dessutom återförklarade Michigan Supreme Court i juli 2026 ett Michigan Court of Appeals-beslut till företagets fördel angående en utredning enligt Michigan Consumer Protection Act.

## Litigation om genomsnittliga tillverkarpris

Företaget ställdes inför litigation angående behandlingen av vissa krediter från distributörer som retroaktiva prisökningar vid beräkning av genomsnittliga tillverkarpris. I september 2025 fastställde U.S. Court of Appeals for the Seventh Circuit en juryrdom till förmån för relator, och i maj 2026 vägrade U.S. Supreme Court ytterligare granskning