Eli Lilly aktie (LLY) aktiekurs

Stark intäktstillväxt driven av nyckelproduktter

Eli Lilly visade en exceptionell finansiell prestation under det första kvartalet 2026, med en global omsättning på 19,8 miljarder dollar, vilket motsvarar en ökning på 56% jämfört med Q1 2025. Denna betydande tillväxt drevs i första hand av en volymökning på 65%, vilket delvis motverkades av en minskning på 13% till följd av lägre realiserade priser. Intäkterna från nyckelprodukterna växte till 13,4 miljarder dollar i Q1 2026, med Mounjaro och Zepbound i spetsen, och intäkterna från nyckelprodukterna inom de terapeutiska områdena immunologi, onkologi och neurovetenskap ökade med 160% jämfört med Q1 2025.

Geografisk expansion och marknadsutveckling

Bolaget uppvisade stark tillväxt på både den amerikanska och den internationella marknaden. Intäkterna i USA ökade med 43% till 12,1 miljarder dollar, drivet av en volymökning på 49%, som delvis motverkades av en prisminskning på 7%, där volymökningen framförallt drevs av Zepbound och Mounjaro. Intäkterna utanför USA visade en ännu kraftigare expansion och ökade med 81% till 7,7 miljarder dollar, drivet av en volymökning på 95%, även om detta delvis motverkades av en prisnedgång på 25%, främst till följd av att Mounjaro lades till Kinas nationella lista för subventionerade läkemedel.

Lönsamhet och resultatutveckling

Nettoresultatet ökade markant till 7,396 miljarder dollar i Q1 2026 jämfört med 2,759 miljarder dollar i Q1 2025, vilket motsvarar en ökning på 168%. Resultat per aktie ökade med 170% till 8,26 dollar på rapporterad basis, medan resultat per aktie på non-GAAP-basis ökade med 156% till 8,55 dollar. Bruttomarginalen ökade med 54% till 16,2 miljarder dollar, även om bruttomarginalen som andel av intäkterna minskade något med 0,6 procentenheter till 81,9%, vilket framförallt drevs av lägre realiserade priser.

Operativa investeringar och framtidsutsikter

Forsknings- och utvecklingskostnaderna ökade med 28% till 3,5 miljarder dollar, motsvarande 18% av intäkterna, vilket återspeglar fortsatta investeringar i bolagets tidiga och sena portfölj. Marknadsförings-, försäljnings- och administrationskostnader ökade med 19% till 2,9 miljarder dollar, framförallt till följd av marknadsföringsinsatser kopplade till pågående och planerade lanseringar. Med stöd i den starka utvecklingen under det första kvartalet höjde bolaget sin helårsprognos för 2026 till ett intervall på 82,0 till 85,0 miljarder dollar i intäkter samt en non-GAAP-prognos för resultat per aktie på mellan 35,50 och 37,00 dollar.

Det finns inte tillräckligt med information i rapporten för att besvara frågan

Foundayo (orforglipron) – Utveckling och expansion

Foundayo är ett oralt GLP-1-piller för viktnedgång som kan tas när som helst på dygnet utan mat- eller vätskerestriktioner, vilket skiljer det från andra tillgängliga behandlingar i samma klass. Det amerikanska läkemedelsverket FDA godkände Foundayo för vuxna med fetma eller övervikt med viktrelaterade medicinska problem. Företaget har genomfört ACHIEVE-4-studien, den hittills längsta fas 3-studien av Foundayo, som bekräftade dess kardiovaskulära och övergripande säkerhetsprofil samt konsekventa förbättringar inom viktiga mått på kardiometabolisk hälsa. Dessutom uppnåddes positiva fas 3-resultat för Foundayo hos vuxna med typ 2-diabetes och fetma eller övervikt med ökad kardiovaskulär risk. I en jämförande studie publicerad i The Lancet visade Foundayos orala formulering överlägsen blodsockerkontroll och viktnedgång jämfört med oralt semaglutid. Foundayo finns nu tillgängligt i USA.

Kombinationsterapiinitiativ med befintliga produkter

Lilly arbetar med flera kombinationsterapistrategier för att bredda de terapeutiska användningsområdena för sina marknadsförda produkter. Fas 3b-data som presenterades vid American Academy of Dermatology Annual Meeting visade att Taltz (ixekizumab) i kombination med Zepbound (tirzepatid) gav överlägsen effekt för vuxna med psoriasisartrit och fetma. I en fas 3b-studie av sitt slag visade Taltz och Zepbound i kombination överlägsen effekt för vuxna med psoriasis och fetma eller övervikt. Dessa kombinationsstudier representerar ansträngningar för att samtidigt behandla flera sjukdomstillstånd hos patientgrupper med samsjuklighet.

Jaypircas framsteg vid hematologiska maligniteter

Jaypirca (pirtobrutinib) utvärderas som ett tillägg till etablerade kemoterapi­regimer vid blodcancer. Positiva fas 3-resultat uppnåddes som visade att Jaypirca signifikant förlängde progressionsfri överlevnad när det lades till ett tidsbegränsat venetoclax-regime hos patienter med tidigare behandlad kronisk lymfatisk leukemi eller lymfocytlymfom av liten celltyp. Företaget har också genomfört studier som utvärderar Jaypirca i kombination med venetoclax och rituximab vid recidiverad eller refraktär KLL eller SLL.

Retatrutids utveckling vid metabola sjukdomar

Retatrutid är en trippelagonist under utveckling för behandling av typ 2-diabetes. Substansen visade betydande sänkningar av HbA1c och vikt i sin första fas 3-studie för behandling av typ 2-diabetes.

EBGLYSS (lebrikizumab-lbkz) – Expansion inom atopisk dermatit

EBGLYSS är en selektiv IL-13-hämmare under utveckling för atopisk dermatit i flera åldersgrupper. Substansen gav upp till fyra års varaktig sjukdomskontroll hos patienter med måttlig till svår atopisk dermatit. EBGLYSS blev den första och enda selektiva IL-13-hämmaren att uppvisa positiva fas 3-resultat hos pediatriska patienter i åldern sex månader till arton år med måttlig till svår atopisk dermatit.

Omvohs (mirikizumab-mrkz) långsiktiga effekt vid inflammatorisk tarmsjukdom

Omvoh utvärderas för behandling av Crohns sjukdom, ett kroniskt inflammatoriskt tarmtillstånd. Patienter med Crohns sjukdom bibehöll steroidfri remission i tre år med Omvoh, vilket påvisar potentialen för bestående terapeutisk nytta.

Retevmo (selpercatinib) som adjuvant terapi vid lungcancer

Retevmo utvärderas som adjuvant terapi vid tidig RET-fusionspositiv lungcancer. Substansen visade en betydande fördel i händelsefri överlevnad som adjuvant terapi vid tidig RET-fusionspositiv lungcancer.

Olumiant (baricitinib) – Utökad indikation vid autoimmuna tillstånd

Olumiant, en befintlig behandling, utvärderas för utvidgade indikationer vid autoimmuna sjukdomar. Olumiant rekommenderades av Kommittén för humanläkemedel (CHMP) för godkännande av utökad användning inom EU för ungdomar med svår alopecia areata.

Förvärv av Orna Therapeutics för utveckling av cellterapier

Lilly har ingått avtal om att förvärva Orna Therapeutics för att driva utvecklingen av cellterapier framåt. Detta förvärv utgör en strategisk investering i cellmedicinplattformar till stöd för bolagets framtida tillväxt.

Förvärv av Centessa Pharmaceuticals för behandlingar vid sömn-vakenhetsstörningar

Lilly har ingått avtal om att förvärva Centessa Pharmaceuticals för att driva utvecklingen av behandlingar mot sömn-vakenhetsstörningar framåt. Förvärvet utvidgar bolagets pipeline inom det neurovetenskapliga terapiområdet.

Förvärv av Kelonia Therapeutics för in vivo CAR-T-cellterapier

Lilly har ingått avtal om att förvärva Kelonia Therapeutics för att driva utvecklingen av in vivo CAR-T-cellterapier framåt. Förvärvet ger tillgång till cellterapi­teknologi utformad för att förbättra metoder för cancerbehandling.

Förvärv av Ajax Therapeutics för behandlingar vid myeloproliferativa neoplasier

Lilly har ingått avtal om att förvärva Ajax Therapeutics för att förbättra utfallen för patienter med myelofibros och polycytemia vera. Förvärvet stärker bolagets onkologipipeline med behandlingar för sällsynta blodsjukdomar.

Lillys Employer Connect-plattform för utökad fetmatäckning

Lilly lanserade Employer Connect-plattformen med över femton oberoende programadministratörer som erbjuder skräddarsydda täckningsalternativ för fetmabehandling. Initiativet syftar till att utöka tillgången till fetmabehandling för patienter via arbetsgivarsponsrade sjukvårdsprogram.

Lansering av Zepbound Multi-Dos KwikPen

Zepbound, som marknadsförs som tirzepatid mot fetma, finns nu tillgängligt i en flerdos KwikPen-applikator. Denna innovation inom läkemedelsdistribution syftar till att öka patientens bekvämlighet och följsamhet vid viktbehandling.

Pristryck och utmaningar kring ersättningar

Bolaget möter ett betydande pristryck som påverkar de realiserade priserna negativt inom hela produktportföljen. Under Q1 2026 upplevde bolaget en minskning av realiserade priser globalt med 13%, med särskilt kraftigt tryck utanför USA där de realiserade priserna sjönk med 25%, primärt drivet av att Mounjaro lades till Kinas nationella läkemedelsförmånslista (NRDL). I USA minskade pristrycket intäkterna med 7%, där Zepbound och Taltz var de främsta orsakerna till lägre realiserade priser, inklusive tidigare aviserade sänkningar av kontantbetalningspriser. Bolaget möter även fortsatt pristryck från statliga och privata aktörer som påverkar prissättning, ersättningar och patienters tillgång till läkemedel, tillsammans med rapporteringsskyldigheter relaterade till dessa frågor. Därtill måste bolaget hantera genomförandet av sitt frivilliga avtal med den amerikanska regeringen gällande läkemedelsprissättning och tillgång.

Beroende av ett begränsat produktsortiment

Bolaget exponeras för en väsentlig risk till följd av sitt beroende av ett relativt begränsat antal produkter för en betydande del av de totala intäkterna. Mounjaro och Zepbound, som tillhör samma terapeutiska klass, genererade tillsammans intäkter på 12,8 miljarder dollar under Q1 2026, vilket motsvarar ungefär 65% av de totala kvartalsvisa intäkterna. Denna koncentrerade intäktsbas skapar en sårbarhet, eftersom eventuella utmaningar som drabbar dessa produkter kan ha en väsentlig inverkan på det övergripande finansiella resultatet. Bolagets nyckelproduktintäkter, dominerade av Mounjaro och Zepbound, utgör huvuddelen av tillväxtdrivarna. Detta beroende av ett fåtal produkter eller produktklasser identifieras uttryckligen som en riskfaktor som skulle kunna leda till att det faktiska utfallet skiljer sig väsentligt från förväntningarna.

Patenters utgång och konkurrens från generika

Bolaget exponeras för risker till följd av att immateriellt rättsskydd för vissa produkter löper ut, med efterföljande konkurrens från generiska läkemedel och biosimilarer. Bolaget möter även utmaningar i sin förmåga att skydda och upprätthålla patent och annan immateriell egendom, och är föremål för förändringar i patentlagstiftning eller regler relaterade till exklusivitet för dataskydd. Dessa faktorer kan få en betydande inverkan på intäkter och marknadsandelar för viktiga marknadsförda produkter när de förlorar patentskyddet.

Osäkerheter kring forskning och utveckling

Bolaget möter betydande kostnader och osäkerheter i den farmaceutiska forsknings- och utvecklingsprocessen, särskilt vad gäller tidplan och process för att erhålla regulatoriska godkännanden samt kliniska prövningars förmåga att uppfylla förväntningarna. Bolagets möjligheter att leverera på sin pipeline är beroende av framgångsrika kliniska resultat, regulatoriska godkännanden och en lyckad kommersialisering av nya läkemedel. Forsknings- och utvecklingskostnaderna ökade med 28% till 3,5 miljarder dollar under Q1 2026, vilket motsvarar 18% av intäkterna och visar på de väsentliga löpande investeringar som krävs. Trots att bolaget uppnådde positiva kliniska resultat inom sin portfölj under de senaste perioderna, är det inte säkert att framtida studier påvisar likvärdiga effekt- eller säkerhetsprofiler, och regulatoriska myndigheter kanske inte godkänner produkter som förväntat.

Risker kopplade till förvärvsintegration och affärsutveckling

Bolaget har genomfört ett flertal betydande förvärv, däribland Ajax Therapeutics, Kelonia Therapeutics, Centessa Pharmaceuticals och Orna Therapeutics. Dessa förvärv medför påverkan och osäkra utfall kopplade till förvärv och affärsutvecklingstransaktioner samt relaterade kostnader. Integrationsutmaningar, misslyckande med att realisera förväntade synergier eller underprestation hos förvärvade tillgångar kan påverka det finansiella resultatet negativt. Bolaget redovisade förvärvade kostnader för pågående forskning och utveckling (IPR&D) på 584 miljoner dollar under Q1 2026, vilket återspeglar kostnaderna förknippade med dessa utvecklingsaktiviteter.

Sårbarheter i leveranskedja och tillverkning

Bolaget exponeras för risker relaterade till produktförsörjning, regulatoriska godkännanden och andra negativa utfall till följd av tillverkningssvårigheter, störningar eller brister. Dessa utmaningar kan uppstå till följd av oförutsägbarhet och variation i efterfrågan, personalbrist, tredjepartsprestationer, kvalitetsproblem, cyberattacker eller regulatoriska åtgärder avseende bolagets egna och tredjeparters anläggningar. Bolaget driver en konsoliderad leveranskedja som är beroende av ett relativt begränsat antal anläggningar och tredjepartsrelationer. Allvarliga störningar i tillverkning eller leverans kan försämra bolagets förmåga att möta kundernas efterfrågan på sina nyckelläkemedel, inte minst med tanke på den starka och potentiellt volatila efterfrågan på Mounjaro och Zepbound.

Risker kopplade till informationsteknologi och cybersäkerhet

Bolaget exponeras för risker till följd av otillräckliga informationsteknologisystem, bristfälliga kontroller eller rutiner samt säkerhetsöverträdelser eller driftstopp. Det föreligger risk för obehörig åtkomst, röjande, tillgrepp eller kompromettering av konfidentiell information eller andra uppgifter lagrade i bolagets IT-system, nätverk och anläggningar, eller hos tredje parter med vilka bolaget delar data. Bolaget är också föremål för överträdelser av dataskyddslagar eller -förordningar. Dessa cybersäkerhetsbrister kan leda till avsevärda ekonomiska förluster, skadat anseende, regulatoriska sanktioner och driftstörningar.

Regulatoriska och efterlevnadsrelaterade utmaningar

Bolaget möter regulatoriska förändringar, händelseutvecklingar och osäkerhet, liksom regulatorisk tillsyn och åtgärder avseende bolagets verksamhet och produkter. Bolaget är föremål för regulatoriska efterlevnadsproblem och statliga utredningar som kan resultera i betydande böter, verksamhetsinskränkningar eller krav på produktändringar eller förändrade affärsmetoder. Därtill exponeras bolaget för risker till följd av spridningen av förfalskade, felmärkta, förorenade eller olagligt sammansatta produkter, vilket kan undergräva patientsäkerheten och skada varumärkets anseende.

Risker kopplade till framväxande teknologi och artificiell intelligens

Bolaget utnyttjar artificiell intelligens och annan framväxande teknologi inom olika delar av sin verksamhet, inklusive partnerskap relaterade till användning av, eller delning av sådan teknologi med tredje parter. Dessa framväxande teknologier kan förstärka konkurrens-, regulatoriska, rättsliga, cybersäkerhets- och andra risker. Bolagets förmåga att framgångsrikt implementera och hantera dessa teknologier, skydda tillhörande immateriella rättigheter och säkerställa efterlevnad av ett föränderligt regulatoriskt ramverk är fortsatt osäker.

Globala makroekonomiska och geopolitiska osäkerheter

Bolaget exponeras för påverkan från globala makroekonomiska förhållanden, inklusive ojämn ekonomisk tillväxt eller nedgångar och osäkerhet. Bolaget är även utsatt för risker från handels- och andra globala tvister och avbrott, däribland sådana relaterade till tullar, handelsprotektionistiska åtgärder, liknande restriktioner, internationella spänningar och konflikter. Regionala beroenden samt övriga kostnader, osäkerheter och risker förknippade med att bedriva verksamhet globalt kan påverka bolagets verksamhet och finansiella resultat negativt. Därtill möter bolaget fluktuationer i valutakurser, vilket påverkade resultaten för Q1 2026 och kan fortsätta att inverka på kommande perioder.

Rättsliga processer och tvister

Bolaget exponeras för risker till följd av tvister, utredningar eller liknande förfaranden avseende tidigare, nuvarande eller framtida produkter, verksamheter eller immateriell egendom. Under Q1 2026 var nedskrivningar av tillgångar, omstruktureringskostnader och andra engångskostnader på 279 miljoner dollar primärt relaterade till rättsliga tvister, vilket visar på den väsentliga ekonomiska påverkan dessa rättsliga processer kan ha på bolagets resultat. Pågående eller framtida tvister kan resultera i betydande ekonomiska förlikningar, produktinskränkningar eller skadat anseende.

Konkurrensstryck och utmaningar kring marknadsetablering

Bolaget möter intensiv konkurrens som påverkar dess produkter, pipeline och bransch, med särskilt konkurrensutsatta marknader för fetma och diabetes där Mounjaro och Zepbound är verksamma. Marknadsetableringen av lanserade produkter och indikationer kanske inte uppfyller förväntningarna, framför allt i takt med att konkurrerande produkter introduceras på marknaden. Bolagets förmåga att upprätthålla marknadsandelar och prissättning för sina nyckelläkemedel beror på fortsatt gynnsamma kliniska och säkerhetsmässiga profiler, framgångsrik marknadsföring och distribution samt patienter och läkares acceptans i förhållande till konkurrerande alternativ.

Osäkerheter kring skatter och redovisning

Bolaget exponeras för risker till följd av förändringar i skattelagstiftning och -regler, skattesatser eller händelser som avviker från antaganden relaterade till skatteposter. Den effektiva skattesatsen varierade från 16,4% under Q1 2026 till 20,2% under Q1 2025, vilket illustrerar osäkerheten i skatteskulder. Därtill kan förändringar i redovisnings- och rapporteringsstandarder påverka hur bolaget redovisar sitt finansiella resultat och kan kräva justeringar av tidigare rapporterad information.