De amerikanska börserna fortsätter att squeezas högre och denna vecka är en stor vecka för marknaderna med räntebesked från Fed imorgon onsdag, möte mellan Trump och Xi på torsdag och mängder med rapporter från de amerikanska tech-jättarna i form av siffror från Alphabet, Meta, Microsoft, Apple och Amazon.
Förra tisdagen la vi ut resonemanget kring ett year end rally (här) samt såg det till generellt positiva säsongsmönstret nov-april (här).
När Goldman Sachs frågade sina kunder härom veckan vilken deras favorit-trade för Q4 är, svarade majoriteten “Long Gold”, precis i samband med att guldet toppade och sedan dess är ner -11 % från toppen den 20 oktober. Bitcoin är ingen favorit bland deras kunder, men personligen ser jag snarare detta som “contrarian” och anser att Bitcoin och crypto i allmänhet bör gå bättre än guld mot nyår.
Den “börskarta” för S&P 500 som jag uppdaterade i Krönikan “Q4 rally!” från den 25 september fortsätter att spela ut väl. Huvudspåret är fortsatt en topp sent i november, men som mycket väl kan stretchas ut mot nyår, en rekyl i början på Q1 och en “final high” sent i mars/början av april. Målområdet är 7200-7600 och snarare i “top range” av intervallet. Kommande 5-6 månader bör bjuda på ett chicken race / större toppbygge inför svagare tider senare i 2026 och in i 2027.
Drivare för en fortsatt squeeze är ett alldeles för lågt sentiment, generellt “höga” blankningsnivåer och för svag positionering.
Notera att vi just nu är cirka 1% ifrån “negativt gamma”, vilket gör att vi skulle kunna få en squeeze snabbt uppåt på ett par procent i närtid om Fed, Tech-rapporter och mötet mellan Trump och Xi faller ut väl.
Håll i hatten och trevlig tisdag!
