Detta är inget nytt för frekventa läsare av våra artiklar, då vi vi bland annat gick igenom aktuell positionering i Nyårskrönikan “Börsen 2024” (här), men det tåls att upprepas. Under Q4 såg vi en extrem short covering i marknaden där CTAs absolut var en bidragande faktor när de svängde från negativ exponering till ordentligt lång exponering. Det gör också att marknaden nu är känsligare för eventuella nedgångar, då det finns mycket material som ska säljas där ute om det vill sig..

Den stora allokeringen till aktier hos trendföljande strategier gör att de blir säljare på nedställ här ifrån. Notera att strategierna är köpare i en stillastående eller positiv marknad, men det stora deltat ligger på nedsidan.