Raset i augusti satte stora spår i aktieallokeringen för volatilitetsstyrda strategier som Vol Control Funds. I takt med att VIX sköt i höjden till 65-nivån den 5 augusti fullkomligt vräkte dessa strategier ut aktieexponering, vilket vi belyste i en rad artiklar i början av augusti, exempelvis (här).
Nedan graf från Tier1Alpha visar på att allokeringen inom Vol Control-strategier nu är ca 100-125 bn USD lägre än vid toppen i juli, samtidigt som S&P 500 noteras på nytt ATH. De hänger inte med i uppgången fullt ut med andra ord. En marknad där S&P 500 rör sig mindre än +/-1% om dagen och goda nyheter för dessa strategier som är köpare i ett sådant scenario, vilket ges av den andra grafen nedan. Vid större rörelser är +/-3% kommer dessa att vara säljare av aktieexponering på nytt.
Möjligtvis måste vi “vänta in” dessa strategier till att de blir fullallokerade igen innan en större topp på marknaden kan skönjas.
