Även om det kanske inte känns så är det ett historiskt negativt sentiment som vi just nu bevittnar. AAII Sentiment Survey har nu noterats med fler än 55% andel “Bears” tre veckor i rad. Varje vecka tillfrågas de svarande i enkäten vad de tror om S&P 500 kommande sex månader. De som tror på fallande kurser klassas som “bearish” och de som tror på stigande kurser klassas som “bullish”. Jag kan själv inte minnas någon gång tidigare då andel “bullish” noterats under 20 % tre veckor i rad. Utifrån ett rent sentimentsperspektiv är dagens nivåer på S&P 500 ett “contrarian buy”.
En andel Bearish över 55% i tre veckor i har bara inträffat några få gånger i historien. Senast vi såg det var i sept/oktober 2022, vilket visade sig vara ett ypperligt köpläge vid den tidpunkten. gången innan var i feb/mars 2009 och före det maj 1990. Nothing change sentiment as price, som det heter. Visst du att i juni 2021 fanns det endast 19,7 % Bears i marknaden? Eller att det i mars år 2000, precis vid IT-bubblans topp, fanns hela 65,7 % Bulls?
Spreaden mellan Bulls och Bears är nu på liknande nivåer som i oktober 2022. Graf från Refinity nedan.
Till det historiskt svaga marknadsentimentet ska tilläggas att trendföljande strategier så som CTA:er nu är korta amerikanska aktier (här) samt att vi kan komma att se större rebalanseringsflöden mot slutet av mars på hela +135 bn USD till förmån för aktier enligt data från JP Morgan.
Hörde jag short squueze runt hörnet?
Trevlig helg!
Mvh David & Team Marketmate
