David Bagge 19 oktober

Räntornas påverkan på värderingen

Alla är nog vid det här laget högst medvetna om vilken ”mayhem” vi har i mindre tillväxtbolag i år världen över. Big Tech håller uppe S&P 500 och Nasdaq, men under ytan är det på sina håll brutala nedställ och ju längre ner vi går i marknadsvärde desto mörkare har utvecklingen varit i år. Stigande räntor pressar som bekant värderingsmultipeln på aktier. När vi under 2020-2021 hade minusräntor i värden fanns inget stopp på hur höga värderingsmultiplarna kunde bli och börserna rusade.

Framåtblickande P/E-tal på S&P 500 har fallit från 23x 2020 till ca 18x idag. Historiskt har vi sett P/E-tal på både 15x och 13x för S&P 500. Är den amerikanska börsen ”billig” på dagens nivå? Nja, ganska neutral skulle jag säga i en historisk range. Detta är också att marknadens estimat om stigande vinster för 2024 infrias..

Rekommenderat

Se alla
22 februari David Bagge
US: Levels to watch!
Efter gårdagens rapport från Nvidia tar nu de amerikanska börserna nu fart! Nedan följer grafer på…
19 februari David Bagge
Dags för kortsiktiga hedgar?
Vi vet att opex-datum har en tendens att markera temporära toppar eller bottnar på börserna och att det inte är…
18 februari David Bagge
Google trends: Call options
I fredagens krönika "Party like it´s 99" skrev jag om hur börserna kan bli ett självspelande piano på uppsidan om…