Micron har varit en av börsens absolut starkaste aktier det senaste året. Det behöver knappast sägas och det bör inte ha undgått någon som handlat aktivt på andra sidan Atlanten. Efter att priset toppat i slutet av juni har aktien gått igenom sin första större rekyl på länge och nu ser det ut som att köparna har kommit tillbaka.
Veckografen
Priset toppade i slutet av juni och rörde sig därefter ner med drygt 40%. Det låter dramatiskt, men det räckte bara ner till EMA20 i veckografen. Så starkt har aktien gått. Det tog en månads nedgång innan priset bottnade kring medelvärdet.
Sedan dess har aktien studsat upp och börjat röra sig svagt uppåt tillsammans med medelvärdena. Efter studsen har EMA10 istället agerat som stöd, vilket syns tydligt i grafen. Det signalerar att köparna är starka. Detta ser ut som en pullback som ska följas av ytterligare ett ben uppåt, och det finns fundamentala siffror som backar upp detta.
Graf: Micron Technology, Inc. Ticker: MU (veckograf)
Dagsgrafen
I dagsgrafen blir strukturen mycket tydligare.
Priset började med att ta sig under EMA20 i början av juli och fortsatte trenda ner tills det bottnade i slutet på samma månad. Den 29 juli markerade priset en botten, och det syns även på volymstapeln där botten sattes på hög volym, en så kallad flush.
Efter botten norr om 700 dollar studsade priset snabbt upp mot 1000 dollar igen, en nivå som nu ser ut att ha blivit ett motstånd. Från utbrottsförsöket den 17 augusti har priset rört sig sidledes på avtagande volym samtidigt som medelvärdena återigen agerar stöd. Det är väldigt bullish. EMA50 i dagsgrafen är nu ett tydligt stöd.
I fredags förra veckan vaknade aktien till liv. En volatilitetsexpansion efter flera dagars trött handel. Priset stängde på drygt +6% och dessutom på dagshögsta, ett styrkebesked som får mig att tro att priset ska högre denna vecka. Även volymen tittade fram och stängde över 20-dagarssnittet i handelsvolym.
Graf: Micron Technology, Inc. Ticker: MU (dagsgraf)
Det fundamentala
I rapporten den 24 juni levererade Micron en omsättning på 41,46 miljarder dollar mot 9,30 miljarder samma kvartal året innan, en tillväxt på 346%. Vinsten per aktie landade på 25,03 dollar mot väntade drygt 20, en ökning på över 1200% mot fjolåret. Bruttomarginalen nådde 84,6%, vilket är bolagsrekord och mer än en dubbling mot ett år tidigare.
Micron har tecknat 16 strategiska kundavtal som löper fram till 2030. Avtalen binder upp ungefär 20% av bolagets DRAM-volym och en tredjedel av NAND-volymen under perioden, alltså volym som är såld på förhand till avtalade priser i stället för till löpande marknadspris. Fjorton av dem representerar cirka 100 miljarder dollar i minimiintäkter. Till det kommer 22 miljarder i kundåtaganden, varav 18 miljarder i kontantdepositioner. Avtalen är av typen take-or-pay med golvpriser som enligt bolaget ger marginaler över tidigare cykeltoppar. Det kan jämföras med räkenskapsåret 2023 då bolaget gick med förlust och negativ bruttomarginal.
P/E på rullande tolv månader ligger kring 23, alltså över tioårsmedianen på knappt 17. Framåtblickande P/E ligger kring 7. Räknar man PEG på förväntad tillväxt hamnar man långt under 0,2 oavsett vilka estimat man använder. Aktien är alltså i mina ögon fortfarande attraktiv sett till värderingen.
Nästa rapport kommer den 30 september efter stängning. Konsensus ligger på 31,14 dollar i vinst per aktie och omkring 50 miljarder dollar i omsättning.
Setupen
Jag tror att nästa nivå på uppsidan är all-time high på 1255 dollar.
På nedsidan går det att ha en relativt tight stop med tanke på vilken typ av aktie det här är. Jag tittar på nivåerna under flaggan kring 900 dollar. Där sammanfaller flaggans botten med EMA50 i dagsgrafen, vilket gör nivån till ett logiskt ställe att ha stoppen under.
Värt att ha i bakhuvudet är att rapporten kommer den 30 september. Ett utbrott genom 1000 dollar innan dess kan mycket väl leta sig upp mot ATH på egen hand, men den som ligger kvar över rapportdagen tar en risk som inte går att styra med stopp. Det är en position man får ta ställning till när man kommer dit.
Kontakta Adrian på LinkedIn
