Jag ser fortsatt bra sannolikhet för en “September Surprise” med nya ATHs i USA kommande 2-3 veckor. Denna artikel belyser sådant som fångar mitt intresse.
Det bästa vore om Fed höjer räntan ikväll likt marknadens tro (+90% sannolikhet) och det mest intressanta blir således “dot ploten”. En höjning ikväll visar att Fed agerar självständigt från presidenten, vilket vore bra. Som alltid är dock marknadens reaktioner de verkligt mest intressanta.
Vi har en stor Q3-opex på fredag som är den största eller näst största för året där mängder med “gamma” rullar av, vilket gör att börserna kommer röra sig mer “fritt” från måndag. Min utgångspunkt är att det fria rörelsen kommer på uppsidan in mot början av oktober (ny ATH på S&P 500), innan förnyad nedgång i oktober (köpläge för Q4). Nedan grafer är är sådana som jag kollar extra på nu.
Långräntorna världen över noteras på de högsta nivåerna på många år. Den enkla analysen är såklart att se till trenden och att den amerikanska 10-årsräntan ska drifta vidare upp mot 6%. Jag som contrarian väljer däremot att kika på positioneringen inom amerikanska obligationer och den är skarp negativ. Således krävs det inte mycket för att en “bond rally” ska starta och därigenom fallande långräntor kommande veckor.
Graf över positioneringen inom Bonds från Deutsche Bank nedan.
Potentiella flöden från CTAs in 10 respektive 30-åriga amerikanske bonds enligt nedan bild från Goldman Sachs.
US10Y Daily chart
Oljan handlar på övertid i sin 98-veckors cykel. Negativa divergenser i veckan kan skvallra om att den större rörelsen kommer på nedsidan i Q4.
Ser vi en topp i USDSEK här i krokarna inför svagare USD kommande året? Det är min syn.
Potentiell utveckling för S&P 500 kommande veckor..
Nasdaq 100 – QQQ ETF: Överlappande rekyl som laddar för ny rörelse!
SOXX ETF (Semis) laddar för större rörelse?
Att börserna handlar så pass starkt trots alla motvindar där ute (långräntor, oljepris och AI-baisse från OpenAI och Athropic) tolkar jag som positivt. Nedan graf från Goldman Sachs på AI med den största nedgången sedan lanseringen av Chat GPT.
Sentimentsmässigt är det fortfarande försiktigt där ute.
Fortfarande övertag för Bears inom AAII Sentiment Survey
Att försöka förutspå börserna rörelser handlar som alltid om sannolikheter. Jag fortsätter tro på en högre sannolikhet för uppgång mot början av oktober (givet den underliggande styrkan i börserna, trots motvinden), men jag är högst medveten om att den synen kan vara fel. Således ska alla som alltid göra sig egna analys av marknaden.
