De amerikanska börserna glider uppåt och S&P 500 noteras på ny rekordnivå för tredje dagen i rad. En del sentimentindikatorer börjar visa på febriga nivåer där exempelvis AAII Sentiment Survey visar på endast 20.6%(!) Bears i marknaden nu eller att Fear & Greed Index snuddar på “Extreme Greed”. Dessa två indikerar en toppish marknad där framförallt AAII sticker ut med så liten andel Bear i marknaden.

Däremot är positioneringen i marknaden inte “All In” som man skulle kunna tro vid ATH-nivåer. Tvärtom så är många fortfarande skeptiska till uppgången, vilket gör att det bör finnas uppsida kvar totalt sett in i nyår.

Deutsche Bank visar på att CTAs inom amerikanska aktier är allokerade i den 47de percentilen. En bra bit under nivåerna från i juli.

Deutsche visar också att deras modell för “Consolidated Equity Positioning” noteras i den 61 percentilen, vilket är hyfsat neutrala nivåer och en markant skillnad från topparna i juli.

Goldman Sachs “Sentiment & Positioning Indicator” är långt ifrån några ATH nivåer, samtidigt som vi ser börserna på ATH. Det är troligtvis många fonder som gärna ser att börserna lugnar ner sig och inte rusar vidare just nu…

Förra veckan nettoköpte amerikanska hedgefonder aktier i den snabbast takten på fyra månader. Detta efter åtta veckor av säljflöden från samma placerarkollektiv. Enskilda aktier såg de största nettoköpen sedan december 2021. Om man zoomar ut på en mer långsiktig Long/Short positionering bland hedgefonderna syns dock knappt förra veckans köpräder. Mer “pain” på uppsidan i Q4 som tvingar förvaltare att köpa exponering för att inte riskera sämre resultat till nyår?