Många verkar överens om att räntesäkningar vore en positiv katalysator för börserna med stigande riskaptit. Att den tesen kommer att stämma är långt ifrån säker menar Jefferies som studerat de senaste sju cyklerna med räntesäkningar och utvecklingen på S&P 500 från den första sänkningen och framåt. Deras analys visar att det finns exempel från historien med riktigt bra rallys så som 1980, men det finns också perioder med stora nedgångar när väl räntan börjat sänkas, exempelvis 1973 och 2007.

Hur börserna utvecklas denna gång (när Fed väl börjar sänka) tror jag kommer ha att göra med om en mjuklandning blir verklighet eller om en recession står för dörren.