Det tyska storindexet DAX 40 är +11.8% ytd, +28% sedan oktober 2023 och +57% sedan september 2022. Indexet noteras dessutom +15% över tidigare ATH från 2021. Allt är väl bra så? Eller?
När vi studerar DAX rent tekniskt i veckoperspektivet ser vi att MACD noteras på rekordnivåer som tidigare tre tillfällen inneburit en direkt topp i indexet (2015 & 2000) eller i bästa fall 9 månaders toppbygge som perioden april 2021 – jan 2022. Då jag räknar med att det finns uppgång kvar att hämta i USA kommande månader bör således inte DAX vända rakt ner från och med denna vecka! Men min vy är helt klart att luften i Tyskland är otroligt tunn och att vi i bästa fall för ett par månaders toppbygge innan det viker söderut! Europa tagit över stafettpinnen från USA sedan i februari och det inte helt otänkbart att pendeln svingar tillbaka till amerikansk fördel och att de amerikanska börserna kommer utvecklas starkare än Europa kommande månader.
Ett annat sätt att mäta toppar och eventuella exakta nivåer är genom att använda Fibonacci. I daily chartet ser vi att 19 000-nivån är intressant för DAX då det är 61.8% extension från nedgången under 2022. Till den nivån är det +1.5% från dagens nivå. I ett riktigt bullish scenario får vi således ett par månaders toppbygge kring 19000-20000 (+1.5-6.8% från idag), men högre än så tror jag inte att Tyskland orkar. Beroende på tidshorisont tycker jag således att den stora risken är på nedsidan för kommande 12-18 månaderna!
