Det var ett tag sedan vi lyfte fram guldet i Marknadsinsikt och även om författaren själv är en långsiktigt “Gold Bull” krävs en kommentar på guldrallyt här. Guld mätt i USD är +38% på ett år och hela +48% mätt i SEK. Således utklassar ädelmetallen allt vad heter Nasdaq, S&P 500, DAX och OMX med råge under samma tid.

Keep it simple? Denna gamla bild fortfarande högst aktuell.

Min långsiktiga cykelanalys över guldet visade jag bland annat i Börsmorgon i Di-TV i början av 2024, eller om det var i slutet av 2023. Hittills har priset korrelerat läskigt väl med den “svarta linjen” som inte justerats sedan grafen gjordes för över ett år sedan. Notera att vi närmar oss “rekylfasen” i denna.

Varför har jag ägt guld det senaste 1.5 året och fortfarande är bullish på lång sikt? Dels för att jag spelade på att vi skulle få en teknisk köpsignal efter 13 års konsolidering från 2011-2024 och dels för att länders växande skuldsättning och urholkade valutor över tid korrelerar väl med stigande guldpris. Den trenden lär således bestå över långa tidsperioder. Men här och nu ser det otroligt “toppish ut” och en längre paus/rekyl bör stå för dörren. Mer om det längre ner.

Den observanta läsaren lägger märke till en större negativ divergens i månadsgrafen här och detsamma gäller i veckografen.

Även i veckografen syns nu tydliga alltså negativa divergenser som tyder på att luften börjar bli tunn här uppe och att en längre periods paus/rekyl bör stå för dörren. För långsiktiga ägare av guld finns det inget som säger att inte guldet ska vidare upp på lång sikt, men taktiska investerare kan överväga att skala hem en del vinster efter en fantastisk utveckling senaste året.

BofA påminner oss dock att på riktigt kort sikt denna vecka är CTAs fortsatt köpare av guld i alla scenarion, både om priset fortsätter upp, rekylerar eller utvecklas i sidled. Således kanske man är några dagar för tidig om man säljer just idag, men luften börjar bli tunn både i vecko- och månadsperspektiv i min mening.