Man behöver inte vara en inbiten aktiefantast för att veta att “Magnificent Seven” och Tech/AI är det som utgör det stora utropstecknet på den amerikanska börshimlen. Kikar vi på småbolagen inom Russell 2000 outperformade dessa Nasdaq 100 med +11% från mitten av november fram till årsskiftet. Under den tiden konsoliderade amerikanska techbolag, samtidigt som flöden gick in i small caps.

Sedan årsskiftet har Tech återigen stått på bakbenen samtidigt som luften gått ur Russell 2000 (föll som mest -9% från toppen kring jul fram till förra veckan). Det gör att relationen Nasdaq 100 vs Russell 2000 nu återigen närmar sig ATH-nivåerna från oktober i fjol. Är det en dubbeltopp som vi ser? Vi vet historiskt att toppar i relationen mellan indexen tagit lång tid att spela ut. Börjar det våras för småbolagen på nytt eller kommer Tech dra detta vidare utan att passera gå?

Graf: QQQ ETF vs IWM ETF Weekly Chart