ECB:s analytiker ser risk för att USA:s techjättar, som allt oftare lånar i euro för att finansiera AI-investeringar, ska driva upp lånekostnaderna i hela euroområdet.

New York-börsens största hyperscalers – Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft och Oracle – emitterade företagsobligationer för 194 miljarder dollar under årets första halvår, enligt Reuters. I USA har AI-boomen bidragit till stigande statsobligationsräntor, och nu ser ECB en liknande utveckling i Europa, där emissioner i euro nästan fördubblats jämfört med 2025. Techjättarna svarar i dag för närmare tio procent av euroobligationerna från bolag utanför finanssektorn. Till 2028 väntas de tillsammans nå investeringar på 1 000 miljarder dollar, motsvarande tre procent av USA:s BNP. ”De kan höja lånekostnaderna för alla sektorer när de ackumulerar skulder och utgör en växande del av obligationsmarknaden”, skriver ECB:s analytiker. På måndagskvällen låg USA:s tioårsränta på 4,75 procent och eurozonens på 3,64 procent. För obligationsmarknaden är utvecklingen på sikt negativ: ett ökat utbud av techskuld kan tränga undan andra emittenter och pressa ned obligationspriserna, vilket höjer räntor och kreditspreadar i hela euroområdet. Ännu syns dock inga tydliga spridningseffekter i Europa, enligt ECB.

AI-sammanfattad artikel Denna artikel är automatiskt sammanfattad av AI baserad på nyheter från externa källor. Informationen bör verifieras mot originalkällorna innan den används som underlag för beslut.