Market update 13 Feb – Cykelbotten i april och hur spela en ev avslutande melt-up?

Äntligen tisdag!

Idag tar inleder vi med att se till tron om stigande långräntor och stigande dollar i Q1. Jag trodde vid årsskiftet att en sådan rörelse skulle sätta avtryck i börsen så som det gjorde i sept-okt, men icke! Inte än i alla fall… Marknaden drivs nu av stark FOMO där Tech/AI fortfarande sitter i förarsätet och investerare köper köpoptioner för glatta livet för att inte missa uppgången. Det i sig gör att marknaden blir som ett självspelande piano fram till den dagen pianot spelat klart.

Skulle vi stå inför en ”melt-up” på börserna i stort fram till juni är det dock inte fel att spela det med just optioner eller warranter. I alla fall inte om man gör det med en mindre del av portföljen medan resten hålls i cash och/eller sina favoritaktier. Jag tycker generellt att S&P och Nasdaq är extremt läskiga på nivån, med mängder av varningssignaler! Men kan det fortsätta upp, starkt upp? Ja i så fall är vi nu inne i en avslutande melt-up! Som en dag (juni?) kommer sluta i tårar! I videon går jag igenom hur man kan tänka kring ”skydd på uppsidan” genom att riskera en mindre del av portföljen om börsen de facto skulle toppa här och nu och inte på högre nivåer senare i vår.

Jag tycker att BofA Fund Manager Survey sammanfattar läget bra idag:

Bear positioning in 2023 was markets’ best friend; in 2024 positioning flipping from tailwind to headwind; not quite there yet, and mustn’t forget the old market adage “tops are a process, lows are a moment” (because human nature means “fear” so much more easier to reverse than “greed”), and mustn’t forget that in bubbles markets show little respect for positioning or valuation.

Optionslösen står för dörren på fredag där marknaden nu är extremt lång gamma. Hela 85% av marknadens gamma (stabilisator) går till lösen på fredag, vilket innebär att S&P kan röra sig ”mer fritt” efter opex. Om det innebär upp eller ner återstår att se.

Vi studerar cykelanalys på S&P 500 (botten i april), konstaterar att bredden i marknaden förbättrats senaste veckan (bullish), ser till den tekniska bilden på mängder av index, guld, silver, Bitcoin, mm.

Mycket nöje!

Dagens agenda:

• Genomgång av prognosen för Dollarn och US10Y vid nyår. Båda är spot-on än så länge, men den svaghet jag genom dessa förväntade mig på amerikanska index har inte inträffat (ännu iaf).
• S&P 500 Weekly Chart Cup & Handle – Hur spela en ev avslutande melt-up mot 5700-6100?
• Scenarioanalys med köp-warranter på Marketmate (FOMO-trade med begränsat kapital riskat)
• Cykelanalys på S&P 500 – Cykelbotten andra halvan av mars-början av april. Viktigt att 4800 håller för bulls!
• S&P 500 vs Put/call ratio
• S&P 500 vs SKEW/VIX
• Nasdaq 100 Daily Chart
• S&P 500 Daily Chart
• NVIDIA Daily Chart – Full fart in i rapporten (21 Feb)
• Russell 2000 Weekly Chart – Rallyt blivit bredare senaste veckan!
• RSP S&P 500 Equal Weight Index – Rallyt blivit bredare. Positivt! Opex-styrt eller inte? Nivåer att bevaka.
• Dow Jones Industrial Avg Index Weekly Chart – Negativa divergenser och nivåer att bevaka.
• US10Y Daily Chart – Viktigt att bevaka 4.21% – 4.09/4.00% inför dagens CPI-siffra kl 1430!
• iShares High Yield ETF Weekly Chart– Kvar i konsolideringen! Nivåer att bevaka!
• OMXS30 Daily Chart – Inget nytt. Bevaka MA50!
• OMXSPI – Nivåer att bevaka!
• DAX Daily Chart – Planat ut strax under 17000.
• STOXX 50 Daily Chart – Bevaka 4593 och 4491. Både DAX och STOXX betydligt starkare än OMXS30 fortsatt.
• STOXX 600 Daily Chart – Inget nytt. Nivåer att bevaka
• EU Industrials – Styrkan avtar
• EU Banks Weekly Chart – Bevaka ev brott av 164.50 på nedsidan!
• Silver Weekly Chart – Bör kunna trumma på uppåt kommande veckor!
• Guld Daily Chart – Stokastisk i botten, skvallrar om uppgång i närtid?
• Bitcoin Daily Chart – Breakout över årshögsta! Nivåer att bevaka som stöd och potential på uppsidan! Ska börsen starkt vidare upp i H1 lär Bitcoin gå starkt!

Mvh David