Allt starkare konjunktursignaler ökar risken för att höga energikostnader biter sig fast och driver inflationen bredare. Riksbankschef Erik Thedéen ser därför nästa styrränteförändring som en höjning – men när den kommer är fortfarande osäkert.

Vid det penningpolitiska mötet den 19 augusti lämnades styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Enligt protokollet sade riksbankschef Erik Thedéen att de alltmer positiva konjunktursignalerna innebär en ökad risk för att höga energikostnader får fäste och leder till en mer bred inflationsuppgång.

”Mot denna bakgrund bedömer jag att vår nästa förändring av styrräntan behöver bli en höjning”, sade han. Samtidigt betonade han att tidpunkten är osäker: ”Vinden har tilltagit och farten har ökat och med det ökar också riskerna något.”

Utbudsstörningar på olje- och gasmarknaderna är fortsatt en inflationsrisk. Naturgaspriset i Europa ligger ungefär dubbelt så högt som vid årsskiftet, och svensk ekonomi rör sig snabbt mot ett normalt resursutnyttjande. Hittills syns inga tydliga tecken på en varaktig, bred inflationsuppgång, men risken bedöms nu större att inflationsimpulser från krig, torka och flaskhalsar ger andrahandseffekter i form av bredare prisökningar.

För marknaden innebär signalen ett mer åtstramande ränteläge framöver, vilket kan hålla upp korta marknadsräntor och tynga konjunkturkänsliga aktier, samtidigt som högre räntor på sikt kan gynna bankernas räntenetto. Utvecklingen är därmed försiktigt negativ för breda aktieindex men neutralt till positiv för banksektorn.

AI-sammanfattad artikel Denna artikel är automatiskt sammanfattad av AI baserad på nyheter från externa källor. Informationen bör verifieras mot originalkällorna innan den används som underlag för beslut.