David Bagge October 31, 2024

The November Bull Case

Nomuras derivat-guru Charlie McElligott gör oss ikväll uppmärksamma på att systematiska handelsstrategier så som Vol control-funds kommer bli köpare av aktier i november. Detta eftersom den “Tail-Shock” som skedde i början av augusti nu börjar falla utanför det efterföljande 3m realiserade volatilitetsfönstret. Det betyder att mätningen över volatilitet blir lägre när VIX-spiken i augusti försvinner ur det bakåtblickande tremånaders-fönstret. Det gör att dessa strategier kommer ta högre aktierisk, allt annat lika, i november. Speciellt om börsen håller sig lugn med små dagliga svängningar.

Nomura estimerar att under den kommande veckan skulle en daglig förändring på 1,0% i S&P 500 motsvara +30,6 mdr USD i implicita positiva flöden i terminen. En daglig förändring på 0,5% skulle ge +41,4 mdr USD i inflöden och en daglig förändring på 0,0% skulle motsvarar köpflöden på +45,5 mdr USD.

Under den kommande tvåveckorsperioden skulle en daglig förändring på 1,0 % motsvara +$32,4 mdr USD i inflöden i S&P 500-terminen, en daglig förändring på 0,5% skulle ge +$57,2 mdr USD i köpflöden och en daglig förändring på 0,0 % skulle ge hela +67,6 mdr USD i positiva flöden.

Nedan graf från Tier1Alpha ger att en utveckling på S&P 500 i spannet -1% till +2% är den klart bästa miljön för strategier baserade på volatilitet. I ett sådant scenario kommer de att vara köpare, medan de kommer sälja på större rörelser upp eller ner.

Förutom en del tyngre Tech-rapporter från Apple, Amazon och Intel ikväll efter stängning, kommer nästa vecka präglas av det amerikanska presidentvalet (5 nov) och FED FOMC den 7 nov! Det kan bli minst sagt ett par intressanta dagar i närtid på marknaderna!

För även om CTAs och vol control-funds har utrymme att köpa mer exponering efter raset i augusti, är marknadens aktörer överlag hyfsat långa aktier, vilket grafen från Goldman Sachs nedan visar på.

November kommer bli en extremt spännande månad!

Häng med!

Prenumerera på Marketmates nyhetsbrev och var med om utlottningen av ett presentkort värt 5,000 SEK.

Utlottningen sker den 31 september och meddelas via mail.

Åtkomst till Marketmate & partners (VanEcks) nyhetsbrev:

Marketmates integritetspolicy och VanEcks integritetspolicy.


ANNONS

Rekommenderat

Se alla
September 18, 2025 David Bagge
Pullback nästa vecka?
Efter en sedvanlig volatilitet kring gårdagens räntebesked från Fed ser vi initialt idag en förnyad styrka. Inte…
September 17, 2025 David Bagge
Quadruple witching september
Nu på fredag den 19 september går optionslösen för Q3 av stapeln och i vanlig ordning i slutet av varje kvartal…
September 17, 2025 David Bagge
Köper Astra Zeneca
Sponsrad artikel av Vontobel Astra Zeneca har fallit tungt de senaste dagarna på dels en nedgradering tidigare i…