David Bagge October 31, 2024

The November Bull Case

Nomuras derivat-guru Charlie McElligott gör oss ikväll uppmärksamma på att systematiska handelsstrategier så som Vol control-funds kommer bli köpare av aktier i november. Detta eftersom den “Tail-Shock” som skedde i början av augusti nu börjar falla utanför det efterföljande 3m realiserade volatilitetsfönstret. Det betyder att mätningen över volatilitet blir lägre när VIX-spiken i augusti försvinner ur det bakåtblickande tremånaders-fönstret. Det gör att dessa strategier kommer ta högre aktierisk, allt annat lika, i november. Speciellt om börsen håller sig lugn med små dagliga svängningar.

Nomura estimerar att under den kommande veckan skulle en daglig förändring på 1,0% i S&P 500 motsvara +30,6 mdr USD i implicita positiva flöden i terminen. En daglig förändring på 0,5% skulle ge +41,4 mdr USD i inflöden och en daglig förändring på 0,0% skulle motsvarar köpflöden på +45,5 mdr USD.

Under den kommande tvåveckorsperioden skulle en daglig förändring på 1,0 % motsvara +$32,4 mdr USD i inflöden i S&P 500-terminen, en daglig förändring på 0,5% skulle ge +$57,2 mdr USD i köpflöden och en daglig förändring på 0,0 % skulle ge hela +67,6 mdr USD i positiva flöden.

Nedan graf från Tier1Alpha ger att en utveckling på S&P 500 i spannet -1% till +2% är den klart bästa miljön för strategier baserade på volatilitet. I ett sådant scenario kommer de att vara köpare, medan de kommer sälja på större rörelser upp eller ner.

Förutom en del tyngre Tech-rapporter från Apple, Amazon och Intel ikväll efter stängning, kommer nästa vecka präglas av det amerikanska presidentvalet (5 nov) och FED FOMC den 7 nov! Det kan bli minst sagt ett par intressanta dagar i närtid på marknaderna!

För även om CTAs och vol control-funds har utrymme att köpa mer exponering efter raset i augusti, är marknadens aktörer överlag hyfsat långa aktier, vilket grafen från Goldman Sachs nedan visar på.

November kommer bli en extremt spännande månad!

Häng med!

Prenumerera på Marketmates nyhetsbrev och var med om utlottningen av ett presentkort värt 5,000 SEK.

Utlottningen sker den 31 september och meddelas via mail.

Åtkomst till Marketmate & partners (VanEcks) nyhetsbrev:

Marketmates integritetspolicy och VanEcks integritetspolicy.


ANNONS

Rekommenderat

Se alla
September 5, 2025 David Bagge
Kinesiska börser går som tåget!
Välkommen till helgens Marknadsinsikt Weekend Edition som idag vänder blickarna österut och kommer med en…
August 31, 2025 Peter Kiviniemi
Veckans marknadsöversikt: är volatiliteten tillbaka?
Välkommen till veckans marknadsöversikt! Precis som tidigare får du alla byggstenar – konjunktursignaler,…
August 29, 2025 David Bagge
Börskrasch 2026
Välkommen till veckans upplaga av Marknadsinsikt Weekend Edition! Förra veckans publikation bar titeln Fortsatta…