Jag läser allt fler inlägg och marknadsbrev om att en riktigt positiv börsutveckling står för dörren i sommar. Det är även mig egen vy, men det tåls att påminna om att vi innan dess har nära tre veckor kvar på juni. Juni är en månad som historiskt brukar bjuda på ökad volatilitet och tvära kasst och är den säsongsmässigt tredje svagaste månaden på börsåret (här). Hittills för månaden är Nasdaq 100 +2,7% och S&P 500 +1,70%.
Givet graferna nedan kan det vara något för tidigt att luta sig tillbaka i solstolen redan nu och vi på redaktionen tror att juni kommer bjuda på en fin tradingmarknad!
Redaktionens långsiktiga vy: Globala fondförvaltare och hedgefonder är fortsatt mycket skeptiska till amerikanska aktier med stora undervikter mot regionen (se data från maj här). Andelen blankningar S&P 500 noteras nu på den högsta nivån sedan 2018 (!) och systematiska strategier är fortfarande lång ifrån ”all in” amerikanska aktier.
Så länge som denna samlade bild består bör det finnas ett latent köpintresse i amerikansk aktier. Speciellt på vidare uppgångar då många tvingas att köpa aktieexponering ju länge året går för att inte gå ännu sämre än sina jämförelseindex. Det gör att vi inte redan nu bör se en långsiktig topp i S&P 500 och andra amerikanska index och de är upplagt för betydligt högre kurser innan höstlöven faller!
Redaktionens kortsiktiga vy: Momentum börjar att avta på uppsidan, vilket ges av grafen nedan där vi ser negativa divergenser i RSI. Vi ser också att momentumindikatorn Stochastic återigen noteras på stretchade nivåer.
Den som är intresserad av vågteori, så som Elliot Wave, kan också tolka rörelsen från botten i april som 5 vågor på uppsidan, där vi nu är inne i slutet av en kortsiktig våg 5 som kan ha några dagar kvar på uppsidan, men som sedan ska följas av en ABC-korrektion i magnituden -4-6% från dagen nivåer in mot mitten/slutet av juni. Innan en förnyad stark period och nya rekordnoteringar in i augusti!
Put/call-ratio är dessutom återigen på samma nivå som vi såg vid den temporära toppen i maj. Det är således inte omöjligt att vi står inför en “negative surprise” på nedsidan kommande veckor. En sund rekyl och ett bättre köpläge innan vidare uppgångar i sommar.
