Som vi skrev i onsdagens Marknadsinsikt (här) bör nedstängningen av den amerikanska statsapparaten snart vara ett minne blott och vi sammanfattade läget för Trump medan följande meningar.
“Trumps gloria har hamnat på sned den senaste tiden med kraftigt ökade layoffs inom privata sektorn (AI tar jobben?), han har fått stryk i de senaste delstatsvalen och dessutom sannolikt snart får ett beslut från Högsta domstolen om att hans tullar är olagliga. Trump kan på inget sätt tillåta att berättelsen om styrka (hos honom själv, administrationen, ekonomin osv.) börjar vackla tio månader före mellanårsvalen – han kommer vilja gå vidare snabbt. Därmed bör nedstängningen snart vara ett minne blott.”
Sedan dess har republikaner och demokrater kommit något närmare varandra i förhandlingarna, även om man inte är i mål med budgeten ännu. Marknaden spekulerar nu i att Government Shutdown avslutas nu på torsdag den 13 nov, se Polymarket.
Skulle en överenskommelse inte ros i hamn denna vecka finns risk för ökad volatilitet på nytt och som i så fall kan pågå fram till optionslösen nästa fredag (21 nov). Dessförinnan släpper Nvivia sin kvartalsrapport den 19 november och givet oron inom Tech/AI de senaste dagarna kommer denna att få extra stor betydelse denna gång!
Däremot verkar Donald Trump ha tagit till sig fredagens data över amerikanskt konsumentförtroende som visade på den lägsta nivån på 3 år. Igår meddelande Trump han vill ge de flesta amerikaner 2 000 dollar vardera, finansierat av tullintäkter som samlas in av hans administration – ett tydligt försök att vinna förtroende ute i landet inför mellanårsvalet. ”En utdelning på minst 2 000 dollar per person (inte inkluderat höginkomsttagare!) kommer att betalas ut till alla”, skrev Trump på Truth Social. Detta var dock första gången som finansminister Scottt Bessens hörde talas om detta. I klassisk Trump-anda är således inte hans utspel speciellt förankrade i den egna administrationen.
Enligt uppgifter från det amerikanska finansdepartementet har tullarna hittills i år genererat omkring 195 miljarder dollar. Det kan låta mycket, men det är långt ifrån tillräckligt för att finansiera en nationell utdelning. Ekonomer vid Tax Foundation uppskattar att om varje vuxen med en inkomst under 100 000 dollar skulle omfattas, skulle kostnaden uppgå till cirka 300 miljarder dollar. Om även barn inkluderades, skulle siffran stiga till över 500 miljarder dollar.
Det skulle med andra ord öka budgetunderskottet än mer, troligtvis leda till ökad inflation och vän av ordning funderar ju på om inte dessa pengar skulle gå rakt in på börsen, precis som under pandemin?!
Samtidigt. De kommer inte att kalla det “QE“, men röster höjs nu inom Fed för att återgå till att öka balansräkningen igen efter år av minskad balansräkning (QT). Det vore inte helt omöjligt med förnyade tillgångsköp från Fed under våren och att nästa Fed-chef (Trump friendly) ser till att öka dessa fram till mellanårsvalet. Om skulle så bli fallet får vi troligtvis vänta på en bear market på börserna till att inledas slutet av 2026 och främst under 2027.
Det känns mer och mer som om Trump och hans allierade vill skapa en gigantisk börsbubbla!
Läs mer om Feds John Williams uttalanden i fredags här: Fed’s Williams: Fed may soon need to expand balance sheet for liquidity needs
Trevlig afton!
