Vi fortsätter helgens följetong med att summera veckan som gått. Igår publicerade vi “bästa veckans på ett år” (här). Idag fokuserar vi på bredden i marknaden eftersom det är en viktig pusselbit i att läsa av marknaden. Skulle vi sett denna starka uppgång på väldigt låg bredd (exempelvis som uppgången under sommaren i USA), skulle det vara ett negativt tecken – Men bredden var riktigt stark förra veckan!
Bred uppgång
Andel aktier på NYSE som handlades under 20-dagars glidande medelvärde gick från under 20% till över 74% på endast en vecka! En riktigt stark impuls! Vid en kommande topp vill vi sedan leta efter divergenser i bredden. Det vill säga att index fortsätter uppåt, med antal aktier som är med och drar avtar kraftigt. Där är vi inte ännu!
Zweig Breadth Thrust
Nästa breddindikator är än mer intressant då vi förra veckan effektuerade den väldigt ovanliga “Zweig Breadth Thrust”. Vilken i stort innebär en stark impuls där aktier går från ett starkt översålt läge till överköpt på endast en vecka. Zweig Breadth Thrust är ovanligt och veckans signal var den 18:onde sedan 1945! Historien visar att i 94% av fallen har S&P 500 stått högre på en månads sikt med i snitt +4.8%. På tre månader är det något mer osäkert, om än högre i 76.5% av fallen, men på 6-12 månader har S&P 500 historiskt stått högre 100% av tiden med snittuppgångar på +15% respektive +23.3%. Är uppgången den senaste veckan starten på något större?
Financial conditions
Financial conditions förbättrades kraftigt förra veckan till följd av fallande USD, fallande långräntor och stigande börser. Faktum är att vi efter NFP i fredags såg den kraftigaste nedgången i för FC sedan 10 november förra året, då CPI överraskade på nedsidan. Det hjälpte risksentimentet ordentligt under fredag eftermiddag när den svenska börsen hade stängd för långhelgen.
Hedgefonder panikerar
Efter Fed-beskedet i onsdags har vi sett massiva köp av Hedgefonder i amerikanska aktier och de senaste fem dagarna har de nettoköpt aktier i en hastighet som vi inte sett sedan december 2021, enligt Goldman Sachs.
