Välkommen till Marknadsinsikt Weekend Edition som denna helg fokuserar på råvaror.
Uranbolagen stiger på bred front idag efter att Donald Trump signerat en presidentorder att bygga ut kärnkraften i landet kommande år. Global X Uranium ETF (URA ETF) avslutar veckan +11,6% under hög omsättning. Nedan graf visar utvecklingen i månadsperspektiv sedan 2011 och en etablering över 34 usd effektuerar en långsiktig köpsignal. Den går också att handla som svensk investerare via exempelvis London med kortnamnet URNU LN.
Helgens inlägg ska dock inte fokusera på just uran, även om jag tycker att det ser intressant ut i ett större perspektiv samt att världen kommer tvingas bygga ut kärnkraften för att klara av trenden mot elektrifiering och AI-datacenters.
Förra helgen sänkte Moodys kreditbetyget för USA efter att både S&P Ratings och Fitch gjort detsamma sedan många år tillbaka. Faktum är att det inte finns någon annan utvecklad ekonomi än USA som måste växa sin BNP med nära +5% för att klara av att betala sina skulder. Det är en central roll i marknadens vy om svagare utsikter för dollarn eftersom valutamarknaden är ett relativspel och det är mer brådskande att sänka räntorna i USA än i andra utvecklade länder. Svagare USD är generellt positivt för råvaror i stort.
Ser vi till relationen USD mot råvaror är nedan graf från Crescat Capital något fundera över. Det kan mycket väl vara så att råvaror överlag kommer att överprestera mot vanliga aktier de kommande åren. Precis som 2000-2009 eller 1985-1991.
Det finns som bekant en fortsatt stor koncentrationsrisk i den amerikanska börsen givet teknikbolagens stora indexvikt som är hyggligt nära nivåerna från millennieskiftet. Däremot lär utvecklingen inom AI och datacenters driva på efterfrågan på råvaror och råvarubolagens vikt i S&P 500 ser snarare ut som en större bottenbygge inför större vikt kommande år!
Den senaste tidens motståndskraft inom gruvataktier har varit anmärkningsvärd. Tänk på att gruvsektorn fortfarande bara representerar en liten andel av den globala ekonomin, men det är förmodligen på väg att förändras. Både investerare och beslutsfattare börjar inse den strategiska betydelsen av dessa företag i en värld där hårda tillgångar är viktigare än någonsin. Det är dags att återuppliva en traditionell bransch!
Crescat får avsluta helgens inlägg med ett par kommentarer på Apple kontra råvarubolagen. “Apple’s revenue has been flat for the past three years. Yet the company is still valued at twice the size of the entire energy sector — even though both generate about the same annual free cash flow. On top of that: Apple is using ~100% of its current FCF to buy back stock and has committed to another $16 billion in dividends. Their once fortress-like net cash position is rapidly eroding.”
På Marketmate kan man som användare enkelt filtrera fram alla börshandlade produkter mot råvaror och totalt sett finns fler än 1350 stycken Minifutures noterade i Sverige mot en positiv vy i råvaror. Hela den filtreringen hittar ni (här).
Med de orden tackar vi på Team Marketmate för veckan och önskar en i alla avseenden trevlig helg!
På återseende på måndag!
