Inför kvällens räntebesked från Fed väntas en oförändrad ränta vid detta möte och att styrräntan sedan sänks med i snitt -80 punkter fram till årsskiftet. Som vanligt kommer fokus vid kvällens möte att ligga på just den framtida räntebanan (dot plot) och kommentarer kring balansräkningen.

De senaste veckorna har vi sett ett massivt short covering-rally och det finns mycket bränsle kvar i tanken då systematiska strategier så som CTA:er och Vol Control Funds fortfarande äger lite aktieexponering. Däremot är det få aktörer som köpt köpoptioner och är fortfarande ägare av säljoptioner.

Det gör att dealers (bankernas optionsdeskar) som ställt ut alla dessa säljoptioner är kvar i “short gamma”, vilket innebär att de tvingas hedga sina positioner med trenden. Köpa styrka och sälja svaghet. Det gör att kvällens Fed FOMC kan bli en mycket volatil tillställning. Lång gamma och lugnare marknad infinner sig först över 5900 på S&P 500 som det ser ut nu, medan området 5300-5900 innebär short gamma och volatilare marknad.

Spänn fast säkerhetsbältet ikväll!

Bilder nedan från Spotgamma nedan.