I tider av stor oro för handelstullar och bolagsvinster kan det vara vettigt att ta ett steg tillbaka och se till vad som egentligen driver multipelexpansion över tid, nämligen likviditet!

Igår ökade Fed likviditeten i det amerikanska banksystemet till 400 bn USD, vilket får ses som positivt givet de låga nivåer som vi sett i februari och mars. “En svala gör ingen sommar” som man säger, men detta var största ökningen av likviditet i banksystemet sedan nyår i alla fall. Som Fed annonserade vid FOMC-mötet i mars är det också från och med idag som deras QT-program det vill säga bantningen av balansräkningen, minskar från 25 bn USD/månad till 5bn USD/månad.

Nedan graf på global likviditet är inget nytt för många av er, men här jämför man alltså global likviditet med Bitcoin med en “lagg-effekt” på 10 veckor. Man kan även lägga andra andra tillgångar som exempelvis Nasdaq och få ett liknande resultat. Sedan början av 2024 har denna relation spelat ut riktigt fint, låt se om vi kan göra en favorit i repris in i sommaren!