Välkommen till Marknadsinsikt Weekend Edition!
Denna allhelgonahelg tillägnas Kina då det gått ett par veckor sedan som vi uppdaterade på landet i öst. Den 20 september publicerade i artikel i Marknadsinsikt på ämnet Köpa Kina igen!? Strax efter det annonserades stimulanser modell större från PBOC och de kinesiska börserna rusade över +40% på kort tid.
För dryga månaden sedan (6 okt) skrev vi en uppföljning på Kina med konklusionen att man måste vara inställd på kraftiga rekyler i närtid efter starkt rally, men att den långsiktigt tekniskt positiva bilden består. Det är fortfarande min vy, men skillnaden att vi nu kommit ner ordentligt sedan topparna i början på oktober.
I vanlig ordning panikerade förvaltarna på köpknappen i slutfasen av rallyt och fick snabbt dra i stop lossen. Faktum är att senaste veckan såg det största utflödet ur kinesiska aktier sedan juni 2015.
Det är inte omöjligt att vi just nu bevittnar någon form av volatilt “bottenbygge” på kinesiska börser i likhet med historien efter större kinesiska stimulanser.
Rent tekniskt har nu CSI 300 rekylerat -12.6% från den riktiga short squeeze-toppen den 8 oktober. Indexet har ett viktigt stöd på 3755 och vi såg ingen negativ divergens vid den senaste toppen. Det mest troliga med mitt sätt att läsa marknaden är att vi snart kommer påbörja en mer stabil trend uppåt.
Hang Seng Index (Hong Kong) har sett en fin rekyl i MACD från tidigare ordentligt överköpta nivåer samtidigt som RSI kylts av till 50-nivån. Jag skulle bli förvånad om de kinesiska börserna står inför större ras de kommande månaderna och skulle så ske lär det kinesiska styret och PBOC komma att svara med massiva stimulanser. De vill vända utvecklingen i landet till varje pris.
Jag väljer att avsluta helgens inlägg med TS Lombards vy på kinesiska aktier: “China’s equities had declined steadily for much of the two years prior to last month’s initial stimulus announcement leaving many foreign investors materially underweight. Over the past few weeks, most have likely gone some way towards rebalancing portfolios to reflect the improving outlook, but positioning may not have normalised especially give the risks around the US election. Still relatively cheap valuations further support our view that the equity rally has further to run”.
Ha en riktigt fin helg tillsammans med släkt och vänner!
På återseende på måndag! /David
