Bessent kan inte trejda bort USA:s skuldberg

Finansminister Scott Bessent försökte vrida räntekurvan med en modern Operation Twist, men marknaden lät sig inte lugnas – de långa räntorna är tillbaka vid 5,3 procent.

USA:s finansminister Scott Bessent försökte nyligen pressa ned de stigande långräntorna genom att köpa tillbaka långa statsobligationer och i stället låna mer på kort sikt – en modern Operation Twist. Räntan på den 30-åriga statsobligationen hade stigit till nivåer som inte setts sedan 2007, samtidigt som statsskulden passerat 40 biljoner dollar.

Effekten blev kortvarig. Långräntorna föll först, men var tillbaka kring 5,3 procent redan efter ett dygn. Bessents tidigare mentor Stanley Druckenmiller kallar återköpen ett misstag: regeringar som försvarar priser utan stöd i fundamenta förlorar alltid.

Grundproblemet är enklare än finansiellt trolleri. USA lånar för mycket, underskotten är stora och även AI-bolagen konkurrerar om samma kapital på obligationsmarknaden.

För obligationsmarknaden och dollarn är utvecklingen negativ. Åtgärderna har inte sänkt långräntorna varaktigt, och signalen om stress riskerar att höja riskpremien. Så länge statsskulden växer och underskotten består lär investerare fortsätta kräva högre räntekompensation, vilket håller finansieringskostnaderna uppe globalt.

AI-sammanfattad artikel Denna artikel är automatiskt sammanfattad av AI baserad på nyheter från externa källor. Informationen bör verifieras mot originalkällorna innan den används som underlag för beslut.