BlackBerry (BB) slog sin egen guidning, höjde prognosen för helåret och levererade sitt första positiva Q1-kassaflöde på nio år. Ledningen deklarerar att turnarounden är över och att bolaget nu är ett tillväxtbolag. Marknaden svarade med att handla upp aktien +19,95 % och pressar nu upp mot den lokala toppen.

Graf: BlackBerry Ltd (dagsgraf). Ticker: BB

Den tekniska bilden

Rent tekniskt har BB varit i en mycket stark trend sedan i april, där aktien gått från strax under 3 USD upp mot 11 på kort tid. Hela vägen upp har priset klättrat ovanför EMA10 och 20.

I juni satte aktien en lokal topp på 10,93 USD och gjorde en rekyl därefter. Köparna började kliva in där, runt EMA 10/20, och lyfte priset igen utan att strukturen bröts. Det är en klassisk inför-rapport setup där aktien bygger en bas och bryter ut på en trigger, i detta fall en positiv rapport. På rapportdagen stängde aktien +19,95 % med tydligt tilltagande volym, precis under utbrottsnivån på 10,93. Och i skrivande stund ser priset ut att handlas igenom motståndet.

Notera att 10,93 är aktiens 52-veckorshögsta. En stängning ovanför nivån innebär alltså att aktien tar ut nytt årshögsta, vilket öppnar upp för fortsättning. Detta är inte ATH och därför finns historiskt motstånd kvar längre upp med köpare som kan ha köpt på högre nivåer och vilja sälja, så kallad “overhead supply”.

Bolaget bakom rörelsen

BlackBerry är inte längre det mobiltelefonbolag som många minns. Dagens BlackBerry är ett mjukvarubolag som ska vila på två ben. QNX är den säkerhetscertifierade operativsystemsplattformen som sitter i omkring 275 miljoner fordon världen över och som nu breddas från ren OS-leverantör mot en plattformsroll (Alloy Kore) samt mot den snabbväxande “physical AI”-marknaden inom robotik, industri, medicin och flyg. Secure Communications är den andra delen, en lönsamhetsmotor inom säker kommunikation med staten och försvaret som kund.

Det som gör caset intressant är att ledningen i rapporten satte ner foten och sa att: “The turnaround is complete. BlackBerry is now a growth company.” Strategin som drogs igång i början av 2024 levererar nu mot de prioriteringar man kommunicerat till aktieägarna, och marknaden köper berättelsen.

Rapporten som triggade rörelsen

Siffrorna för det första kvartalet i räkenskapsåret 2027 (Q1, då bolagets bokslut slutar i februari, kvartalet löpte alltså 1 mars-31 maj) var tydliga:

• Omsättningen växte 26 % i årstakt till cirka 153 miljoner dollar och slog toppen av bolagets eget guidningsspann. QNX stod för 72,3 MUSD (+26 %) och Secure Communications för 73,6 MUSD (+24 %).
• Justerad EBITDA mer än dubblades, upp 144 % till 36,3 MUSD.
• Rörelseresultatet landade på cirka 15 MUSD och nettoresultatet var positivt för femte kvartalet i rad.
• Kassaflödet från löpande verksamhet var positivt på 4,6 MUSD, vilket är det första positiva första kvartalet på nio år (exklusive patentförsäljningen i FY24). Kassan ligger på cirka 423 MUSD.

Båda affärsbenen klarade dessutom “Rule of 40” i samma kvartal, alltså att tillväxt plus marginal överstiger 40. Ovanpå det höjde bolaget guidningen för helåret och pekar nu på en omsättning på 594–621 MUSD, justerad EBITDA på 119–139 MUSD och ett operativt kassaflöde kring 100 MUSD. QNX royalty-backlog ligger på ungefär 950 MUSD och ger en ovanligt god flerårig visibilitet in i framtida intäkter. Forward P/E ligger nu kring 50 och P/S på ungefär 10. Detaljen värd att lyfta

Riskerna

Bolaget självt lyfter risker kopplade till exekvering, konkurrens i en hårt bevakad mjukvarusektor och makroläget. Värderingen i sig är en risk, då en hög multipel innebär att förväntningarna är högt ställda och att besvikelser straffas hårt. För fordonsbenet är man dessutom beroende av bilindustrins cykler och hur snabbt övergången till mjukvarudefinierade fordon faktiskt sker.

Sammanfattning

BlackBerry bjuder på en kombination som är svår att blunda för. Här finns ett bolag som precis bekräftat att en turnaround är klar, levererar tillväxt, lönsamhet och kassaflöde samtidigt, och är en aktie i stark trend som pressar upp mot sitt årshögsta på en rapportreaktion med hög volym. Det fundamentala och det tekniska pekar åt samma håll efter rapporten.

Setupen är ett klassiskt momentumcase. Så länge priset håller sig ovanför medelvärdena är trenden köparnas. En stängning över 10,93 öppnar för fortsatt rörelse uppåt. BlackBerry är en av de mer intressanta tradesen på marknaden just nu.

Följ skribenten Adrian Holmlund på instagramkontot @aktieadrian och på X @adrian_holmlund