Betalt innehåll från Societe Generale. Investeringar innebär alltid en risk.
Microsoft är nu ner hela – 32 % från dubbeltoppen i oktober och har också fallit sex månader i rad. Det är den längsta sammanhängande nedgångssviten i aktien sedan september 2008 in i februari 2009. Det är således historiska rörelser som vi just nu bevittnar i ett av världens absolut största företag. Min vy är att det är dags att börja gå emot säljtrycket på lång sikt här. För oavsett potentiell fortsatt svaghet / volatila börser i närtid och potentiell en förnyad svag period i sommar, är min vy att när väl börserna bottnar under 2026 kommer det följas en stark uppgång under 2027 och potentiellt in i 2028!
Den tidigare oron för “AI-bubbla” bör ha svalnat ordentligt de senaste månaderna och relativt mot S&P 500 handlas nu Magnificent Seven på den lägsta värderingen sedan 2017. De senaste månaderna har oron för bolagens ökade investeringar (capex) i AI/data centers och genom det oro för kassaflödet / skuldsättning satt stora avtryck i techsektorn. Bolagens investeringsplaner för året är nu kända sedan Q4-rapporterna och det är långt ifrån otänkbart att marknadens fokus istället kommer riktas mot intäkter och vinster i samband med Q1-rapporterna i april.
Ser vi specifikt till Microsoft handlas nu aktien på MA200 i veckodiagrammet. Sedan 2012 har det lönat sig att köpa in sig i aktien vid dessa tillfällen, även om fyra tillfällen såklart inte kan anses vara statistiskt signifikant. Det tränade ögat ser också att aktien just nu i handlas med en positiv divergens i veckodiagrammet samt att volymen avtagit på nedsidan de senaste veckorna.
Länk till Tradingview för större upplösning.
Säsongseffekten i Microsoft sedan 1999 ger att perioden mars-augusti historiskt varit en sammanhängande bra säsongseffekt i aktien och aktien har aldrig med data från 1999 fallit sju månader i rad. Dagens nedgång på 6 månader i rad (utan en enda positiv månad däremellan) är detsamma i längd som under finanskrisen 2008-2009.
Microsoft med långsiktiga warranter
Det finns i vanlig ordning många olika sätt att ta exponering mot en viss aktie, men med warranter kan man som investerare ta position mot underliggande tillgångar och inte låsa in lika stor del av kapitalet, som vid att köpa underliggande aktie. Hela Societe Generales utbud av warranter mot Microsoft, både långa och korta, och dessa finner ni (här).
Låt oss anta att man vill ha exponering mot Microsoft för resten av 2026 och under hela 2027. Med tanke på att aktien är ner -32 % på sex månader och har nära +50 % upp till ATH från oktober, värderingen i sektorn noteras på den lägsta relativt marknaden på 9 år, kan det vara rimligt att ta en långsiktig exponering. Inte minst för att kommande halvåret kan vara fortsatt “stökigt” på börserna med potentiellt både skarpa uppgångar och förnyade fall. I dessa lägen kan det vara bra att höja blicken och “köpa sig tid”.
I detta exempel kikar jag därmed på köpwarranter med lösendatum i december 2027. Här kan MSFT7L 440SG vara ett bra alternativ. Det är alltså en köpwarrant från Societe Generale med lösenkurs 440 usd den 17 december 2027. Upp till 440 usd är det +17,3 % från dagens 375 usd.
Denna warrant handlas nu på 4,42 kr enligt produktkortet nedan från Marketmate.
Låt oss anta att vi står inför en förnyad “AI-hausse” under 2027 och att Microsoft handlas tillbaka upp till rekordnoteringen om 555 usd från i höstas. Vad skulle en sådan uppgång innebära för denna köpwarrant?
Vi tar som alltid hjälp av Warrantkalkylatorn för att estimera olika utfall. Här kopieras produktens börskod in, dvs MSFT7L 440SG. Här ändrar jag “aktuellt pris” till 555 usd och värderingsdag till densamma som warrantens lösendag, dvs 2027-12-17. Skulle Microsoft avancera +48 % fram till tredje fredagen i december 2027 kommer denna köpwarrant, allt annat lika, att handlas i 10,72 kr. En uppgång på +142 % från idag. Kommer uppgång tillbaka till ATH redan under 2026 kommer uppgången i warraten att bli betydligt högre än så. Ett förslag är att gå in i warrantkalkylatorn och estimera olika utfall och scenarion.
Jag hoppas att dagens inlägg öppnade dörren till mer långsiktiga warranter. I tider av oro kan det vara värdefullt att lyfta blicken.
När det gäller warranter allokerar vi en mindre del av portföljen till dessa och ser de som “hedge mot nedgång” eller som i detta fall “krydda” istället för att köpa underliggande tillgång och låsa upp en större del av kapitalet. Anledningen till en mindre allokering mot denna typ av produkter är för att warranten kommer vara värd 0 kr om ens syn på underliggande tillgång blir fel.
Författare: David Bagge. Disclaimer: Författaren äger ingen direkt exponering mot Microsoft när denna artikel publiceras. Marketmate Group AB äger inga värdepapper. Investeringar innebär alltid en risk. Värdet på investeringar kan både minska och öka, och du riskerar att förlora hela eller delar av det investerade kapitalet.
Värdet på produkterna kan sjunka avsevärt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången minskar eller ökar i värde. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Emittentens kreditrisk
Investerare är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina åtaganden enligt produkterna. Detta kan leda till en total förlust av det investerade kapitalet. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Risk med hävstångsprodukter
På grund av hävstångseffekten finns en förhöjd risk för förlust, inklusive risk för totalförlust, vid investering i hävstångsprodukter såsom Bull & Bear-certifikat, Warranter, och Knock-out Warranter.
Valutarisk
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta påverkas värdet på produkten även av växelkursen mellan valutorna. Detta kan leda till betydande värdefluktuationer.
Ansvarsfriskrivning
Denna text är skriven av Marketmate.se med David Bagge som Chefredaktör och med ekonomiskt stöd från Emittenten. De åsikter som uttrycks är författarens/författarnas eget ansvar och återspeglar inte nödvändigtvis Emittentens åsikter. Information i denna text är endast marknadsföring och utgör inte investeringsrådgivning.
Investeringar innebär alltid en risk. Värdet på investeringar kan både minska och öka, och du riskerar att förlora hela eller delar av det investerade kapitalet. De finansiella instrument som nämns beskrivs endast kortfattat.
Besök Emittentens hemsida för att ta del av komplett produktinformation, särskilt vad gäller risker, som finns beskrivna i faktablad, basprospekt och slutliga villkor. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
Investerare bör fatta sina egna investeringsbeslut utifrån sina specifika investeringsmål och sin ekonomiska situation. Vid behov rekommenderas att konsultera en oberoende rådgivare.
Viktigt att notera
Handel med börshandlade produkter kräver ständig övervakning av positionen. Börshandlade produkter innebär en hög risk om de inte hanteras på rätt sätt. Dessa produkter är inte enkla och kan vara svåra att förstå.
Börshandlade produkter återspeglar endast den underliggande tillgångens utveckling, med eller utan en hävstångseffekt, men ger inte investeraren några rättigheter kopplade till den underliggande tillgången.
Målgrupp och tillsynsmyndighet
Denna marknadsföringskommunikation är avsedd för professionella och sofistikerade icke-professionella investerare med hemvist i Sverige. Tillsynen över emittenten av värdepapperen sker enligt tillämpliga regler och riktlinjer från den behöriga tillsynsmyndigheten i emittentens hemvist. Investerare kan få ytterligare information om vilka tillsynsåtgärder som omfattar emittenten på emittentens hemsida.
Intressekonflikt
Författaren har tidigare handlat med de instrument som nämns i denna publicering och avstår från att sälja dessa med vinst under en period 24 timmar för produkter kopplade till large cap, och andra tillgångar. För aktier under large cap avstår författaren att sälja inom 48 timmar med vinst.
