Jag är som bekant av synen att råvaror kommer vara de riktigt stora vinnarna kommande 5-7 åren och får vi en sell-off på börserna under 2025/26 med djup recession i USA och Europa bör det öppna för riktigt fina lägen att fylla på /köpa i råvaror och råvarurelaterade aktier!
BofA är ute med följande två grafer och skriver att “Commodity secular bull market in the 2020 just getting started as debt, deficits, demographics, reverse globalization, AI & net zero policies all inflationary”.
Dags för “mean reversion” som så många gånger förr? Det känns inte alls otänkbart att vi de kommande åren kommer se ett stort skifte från Tech, telekom och hälsovård in i financials, energy och materials.
Delar man synen på råvaror innebär det också att inflationen kommer att komma tillbaka med kraft mot 2030-talet och därmed också en kraftigt stigande långränta på nytt. Det i sig har potential att skapa enorm turbulens på marknaderna och jag är övertygad om att de kommande 5 åren inte kommer bjuda på en lugn seglats. En ny finanskris innan 2030 känns fullt rimligt med tanke på all leverage i systemet och högt belånade länder, företag och privatpersoner.
Nedan är min cykelanalys på US10Y där den blå pilen applicerades vid nyår och där vi kan konstatera att US10Y följer den tänkte utvecklingen för året. Om en cykelbotten träffas sent 2024 eller H1 2025 är av mindre betydelse utan det viktiga är att det bör bli en 4-års cykelbotten inför betydligt högre räntor på nytt mot 2030.
Hoppas att dagens Marknadsinsikt gav uppslag till tankar, idéer och möjligtvis även viss planering för framtiden!
Trevlig lördag!
/David
