Vi har sett ett stort inflöde i “Europas Magnificent Seven” de senaste månaderna. Europas motsvarighet till Mag 7 döpte Goldman Sachs redan 2020 till “Granolas” och består av regionens största 11 bolag: GSK, Roche, ASML, Nestle, Novartis, Novo Nordisk, L’Oreal, LVMH, AstraZeneca, SAP och Sanofi.
Och även på indexnivå har vi sett stort inflöde till Europa de senaste månaderna med både STOXX50 och DAX på klara ATH-nivåer. Den globala fondförvaltare som tycker att USA börjar bli dyrt lär nämligen snegla på Europa och allokera över en del av pengar till regionen.
På 12 månaders framåtblickande P/E-tal handlas STOXX 600 på 13.5x, mot 20.8x för S&P 500. Den värderingen kvalar in i den 58:onde percentilen för Europa och 85de percentilen för USA. Så även mot sin egen historia kan europeisk värdering knappast anses vara stretchad. Nedan tre värderingsgrafer att vila ögonen på ikväll.
