Sponsrad artikel av Societe Generale
S&P 500 är nu upp över +15% sedan den absoluta botten den 7 april och vi har de senaste veckorna fått en rad mer långsiktigt positiva signaler i diverse “breddindikatorer”. Den enkla delen av de senaste veckorna översålda studs bör dock vara i sin slutfas till månadsskiftet och den som vill skydda sig för en eventuell rekyl på S&P 500 in början på maj kan med fördel studera kortsiktiga säljwarranter med lösen i juni från Societe Generale. Hela deras utbud av warranter på S&P 500 hittar ni (här).
Låt säga att man är oroad för att S&P 500 kan rekylera -4-8% in i mitten av maj. Rent momentummässigt noteras nu stochastic på överköpta nivåer och sedan mitten på juli har liknande situationer inneburit en i bästa fall sidlänges rörelse kommande 2-3 veckor, så som i september. De andra tillfällena har inneburit att S&P 500 rekylerat nedåt. Antingen direkt eller i en nära framtid.
En rekyl ner mot 5340 i mitten av maj vore knappast iögonfallande och snarare sunt. En nedgång mot 5310 är en större sättning på -8%, men skulle egentligen bara ta ut de senaste 8 dagarnas uppgångar och innebära en betydligt högre botten jämfört med inledningen på april. Låt säga att man mot bakgrund av den snabba uppgången vill skydda sin portfölj kortsiktigt för kommande två veckor. Då kan SPX5R 5400SG vara av intresse. Det är säljwarrant från Societe Generale på S&P med lösen på 5400-nivån den 20 juni i år. Tanken här är alltså inte att hålla den till förfall, utan sälja vid en potentiell nedgång in i mitten på maj. Som en hedge som man plockar bort när man anser att rekylen är gjord.
SPX5R 5400 SG handlas idag på 11,95 kr.
Låt säga att S&P 500 rekylerar -4 % till 5340 den 14 maj.
Vi tar som vanligt hjälp av Warrantkalkylatorn för att göra scenarioanalyser. i kalkylatorn kopieras produktens börskod in, dvs SPX5R 5400SG. I en fallande marknad bör den implicita volatiliteten stiga, vilket är en fördel för säljwarranterna då volatilitet är en variabel i priset och stigande volatilitet innebär (allt annat lika) ett högre pris på warranten. Men i bilden från warrantkalkylatorn nedan har jag valt att lämna volatiliteten till densamma som idag för att endast visa på utvecklingen givet en nedgång till 5340 på S&P 500.
Givet att SPX5R 5400SG noteras “in the money” på 5340 i detta exempel skulle den stiga +48% allt annat lika vid en mindre rekyl till 5340 den 14 maj.
Om en större reryl mot 5130 står för dörren fram till den 14 maj händer det desto mer saker. Skulle en sådan rörelse vara nära förestående är man tacksam i efterhand för att man tog tillfället i akt och köpte skydd till portföljen. Som bilden visar nedan skulle det innebära att SPX5R 5400SG avancerar +152%, allt annat lika. Lägg därtill att volatiliteten bör stiga kraftigt på nytt och warranten blir än mer värd.
När det gäller säljwarranter allokerar vi en mindre del av portföljen till dessa och ser de som “hedge mot nedgång”. Anledningen till en mindre allokering mot denna typ av produkter är för att warranten kommer vara värd 0 kr om rekylen uteblir. Oavsett hoppas jag att dagens inlägg öppnade dörren till ytterligare ett verktyg att ha i lådan när det kommer till börshandlade produkter.
Mvh David
“Investeringar innebär alltid en risk. Värdet på investeringar kan både minska och öka, och du riskerar att förlora hela eller delar av det investerade kapitalet.“
Värdet på produkterna kan sjunka avsevärt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången minskar eller ökar i värde. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Emittentens kreditrisk:
Investerare är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina åtaganden enligt produkterna. Detta kan leda till en total förlust av det investerade kapitalet. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Risk med hävstångsprodukter:
På grund av hävstångseffekten finns en förhöjd risk för förlust, inklusive risk för totalförlust, vid investering i hävstångsprodukter såsom Bull & Bear-certifikat, Warranter, och Knock-out Warranter.
Valutarisk:
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta påverkas värdet på produkten även av växelkursen mellan valutorna. Detta kan leda till betydande värdefluktuationer.
Ansvarsfriskrivning:
Denna text är skriven av Marketmate.se med David Bagge som VD och med ekonomiskt stöd från Emittenten. De åsikter som uttrycks är författarens/författarnas eget ansvar och återspeglar inte nödvändigtvis Emittentens åsikter. Information i denna text är endast marknadsföring och utgör inte investeringsrådgivning.
Investeringar innebär alltid en risk. Värdet på investeringar kan både minska och öka, och du riskerar att förlora hela eller delar av det investerade kapitalet. De finansiella instrument som nämns beskrivs endast kortfattat.
Besök Emittentens hemsida för att ta del av komplett produktinformation, särskilt vad gäller risker, som finns beskrivna i faktablad, basprospekt och slutliga villkor. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
Investerare bör fatta sina egna investeringsbeslut utifrån sina specifika investeringsmål och sin ekonomiska situation. Vid behov rekommenderas att konsultera en oberoende rådgivare.
Viktigt att notera:
Handel med börshandlade produkter kräver ständig övervakning av positionen. Börshandlade produkter innebär en hög risk om de inte hanteras på rätt sätt. Dessa produkter är inte enkla och kan vara svåra att förstå.
Börshandlade produkter återspeglar endast den underliggande tillgångens utveckling, med eller utan en hävstångseffekt, men ger inte investeraren några rättigheter kopplade till den underliggande tillgången.
Målgrupp och tillsynsmyndighet:
Denna marknadsföringskommunikation är avsedd för professionella och sofistikerade icke-professionella investerare med hemvist i Sverige. Tillsynen över emittenten av värdepapperen sker enligt tillämpliga regler och riktlinjer från den behöriga tillsynsmyndigheten i emittentens hemvist. Investerare kan få ytterligare information om vilka tillsynsåtgärder som omfattar emittenten på emittentens hemsida.
