Betalt innehåll från Societe Generale. Investeringar innebär alltid en risk.
Du har väl inte missat att Societe Generale har ett brett utbud av warranter med guld som underliggande tillgång? Hela deras utbud mot ädelmetallen hittar du (här).
Att guld och andra ädelmetaller har rusat under året har knappast undgått någon som har det minsta intresse för investeringar. När jag själv köpte stor exponering mot guld i november 2023 kring 2000 usd/ounce efter en 11 års lång konsolidering, kunde jag bara drömma om att guldet skulle dubbleras på mindre än två år! Intresset för Guld (och silver) är rekordhögt och centralbankerna världen över med Kina i spetsen fortsätter att diversifiera sina portföljer genom att köpa guld. Att guldet står högre om 5-10 år jämfört med idag råder det nog ingen större tvekan om, men jag har väldigt svårt att se att nuvarande uppgång skulle vara uthållig i flera månader till. Det går helt enkelt för snabbt på uppsidan den senaste tiden och även i starka marknader kommer kraftiga rekyler på vägen!
I månadsperspektivet handlas guldet med en RSI(12) på 93,50. Det indikerar alltså att styrkan i rörelsen de senaste 12 månaderna har varit extrem och kan endast historiskt mäta sig med uppgången 1972 och 1973 följt av blow-off-toppen i januari 1980. I modern tid har vi också sett bra styrka från tid till tid, men inte som det senaste årets rörelse! Det intressanta är dock att vi vid samtliga större “spikar” i styrka/RSI sett rekyler i guldet. Ofta kommande månader vartefter att trenden fortsatt på uppsidan. På 1980-talet såg vi en rekyl i hela 19 år innan guldet bottnade år 1999. De andra gångerna har det gått betydligt snabbare, men även toppen sommaren 2020 skulle hålla i 3,5 år innan guldet fick ny kraft.
Graf: Utvecklingen för guld i månadsperspektiv sedan 1970, logaritmiskt.
Det är som alltid svårare att spekulera i en absolut topp och guldet kan ha mer att ge innan en större rekyl, men den som tycker att guldet är “toppish” generellt kan kika på säljwarranter mot guld. Gärna någon med längre löptid då vi i detta exempel talar om en vy på 1-12 månader.
Ett exempel är GULD6X 3600SG, som är en säljwarrant med guldet som underliggande tillgång från Societe Generale. Lösendatum är 18 december 2026 till nivån 3600 usd/ounce. Det skulle innebära en nedgång/rekyl på -14% från dagens nivå. Dock ska man komma ihåg att augustis högsta nivå i guldet var 3454 usd, så uppgången de senaste åtta veckorna har varit extremt stark. En rekyl på -14% de kommande 6-8 månaderna skulle snarare ses som sunt efter dubbleringen av kursen sedan februari 2024.
Denna säljwarrant handlas nu i 8,94 kr enligt bilden nedan.
Låt oss laborera med att (oavsett ytterligare uppgång i närtid eller ej) guldet når 3500 usd vid midsommar 2026. Det skulle innebära en nedgång på -16,6% från idag och resultera i att guldet ger upp de senaste 8 veckornas uppgång. Det låter i mina öron inte helt osannolikt när man ställer det i perspektiv till uppgångarna.
Vi tar som vanligt hjälp av Warrantkalkylatorn där warrantens börskod kopieras in, dvs GULD6X 3600SG. Här kan vi göra en mängd inställningar för att se känsligheten i warranten, men för att hålla det enkelt väljer vi att endast justera “underliggande pris” till 3500 och “värderingsdag” till 2026-06-19.
Som ges av bilden nedan skulle denna säljwarrant handlas i 21,41 kr, allt annat lika givet exemplet ovan. Det är en uppgång med +140 % på samma tid som guldet rekylerar -16,6 %. En hedge mot befintligt innehav i guld eller av mer spekulativ karaktär att guldet står inför en rekyl kommande 6-8 månader.
Författare: David Bagge. Disclaimer: Författaren har sedan tidigare exponering mot guld, dock ej via warranter. Marketmate Group AB äger ingen exponering mot guld.
När det gäller warranter allokerar vi en mindre del av portföljen till dessa och ser de som “hedge mot nedgång” eller som “krydda”. Anledningen till en mindre allokering mot denna typ av produkter är för att warranten kommer vara värd 0 kr om ens syn på underliggande tillgång blir fel. Oavsett hoppas jag att dagens inlägg öppnade dörren till ytterligare ett verktyg att ha i lådan när det kommer till börshandlade produkter och denna gång inom ädelmetaller.
Mvh David
“Investeringar innebär alltid en risk. Värdet på investeringar kan både minska och öka, och du riskerar att förlora hela eller delar av det investerade kapitalet.
Värdet på produkterna kan sjunka avsevärt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången minskar eller ökar i värde. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Emittentens kreditrisk
Investerare är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina åtaganden enligt produkterna. Detta kan leda till en total förlust av det investerade kapitalet. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Risk med hävstångsprodukter
På grund av hävstångseffekten finns en förhöjd risk för förlust, inklusive risk för totalförlust, vid investering i hävstångsprodukter såsom Bull & Bear-certifikat, Warranter, och Knock-out Warranter.
Valutarisk
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta påverkas värdet på produkten även av växelkursen mellan valutorna. Detta kan leda till betydande värdefluktuationer.
Ansvarsfriskrivning
Denna text är skriven av Marketmate.se med David Bagge som Chefredaktör och med ekonomiskt stöd från Emittenten. De åsikter som uttrycks är författarens/författarnas eget ansvar och återspeglar inte nödvändigtvis Emittentens åsikter. Information i denna text är endast marknadsföring och utgör inte investeringsrådgivning.
Investeringar innebär alltid en risk. Värdet på investeringar kan både minska och öka, och du riskerar att förlora hela eller delar av det investerade kapitalet. De finansiella instrument som nämns beskrivs endast kortfattat.
Besök Emittentens hemsida för att ta del av komplett produktinformation, särskilt vad gäller risker, som finns beskrivna i faktablad, basprospekt och slutliga villkor. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
Investerare bör fatta sina egna investeringsbeslut utifrån sina specifika investeringsmål och sin ekonomiska situation. Vid behov rekommenderas att konsultera en oberoende rådgivare.
Viktigt att notera
Handel med börshandlade produkter kräver ständig övervakning av positionen. Börshandlade produkter innebär en hög risk om de inte hanteras på rätt sätt. Dessa produkter är inte enkla och kan vara svåra att förstå.
Börshandlade produkter återspeglar endast den underliggande tillgångens utveckling, med eller utan en hävstångseffekt, men ger inte investeraren några rättigheter kopplade till den underliggande tillgången.
Målgrupp och tillsynsmyndighet
Denna marknadsföringskommunikation är avsedd för professionella och sofistikerade icke-professionella investerare med hemvist i Sverige. Tillsynen över emittenten av värdepapperen sker enligt tillämpliga regler och riktlinjer från den behöriga tillsynsmyndigheten i emittentens hemvist. Investerare kan få ytterligare information om vilka tillsynsåtgärder som omfattar emittenten på emittentens hemsida.
Intressekonflikt
Författaren har tidigare handlat med de instrument som nämns i denna publicering och avstår från att sälja dessa med vinst under en period 24 timmar för produkter kopplade till large cap, och andra tillgångar. För aktier under large cap avstår författaren att sälja inom 48 timmar med vinst.
