Att det finns en skarp misstro mot amerikanska aktier råder det inget tvivel om och vi har belyst undervikter och positionering i en rad inlägg den senaste månaden. Ser vi specifikt till blankningar så är de uppe på den högsta nivån sedan 2018 enligt grafen från Goldman Sachs nedan. Även om juni kan komma att bli volatil efter en stark uppgång sedan början på april luktar nuvarande positionering i USA “short squeeze” lång väg innan vi ser en större topp i marknaden.

Med endast några få procent till nytt ATH på S&P 500 är det absolut ingen omöjlighet att vi ser 7000-nivån senare i år (+16% från idag). Kommer det ens att räcka eller nosar vi på 7500 Q1 2026? En stort melt-up där den sista tvivlaren kastar in handduken och köper. Så länge som många är skeptiska till uppgången kommer det finnas ett latent köpintresse i amerikanska aktier från alla som är underviktade och negativt positionerade. Kommer vi därmed till ett läge där optimismen slår i taket igen senare i år/Q1 2026 lär det vara hög tid att börja lämna dansgolvet för den här gången.

Nasdaq är i skrivande stund endast 2% under sitt tidigare rekordnivå. För endast två månader sedan var indexet ner -20% från ATH. Ser vi till liknande starka återhämtningar i historiskt har samtliga inneburit en brutalt stark vidare uppgång på i snitt +42% på ett års sikt med 100% positiva utfall. Och det är alltså från dagens nivåer. Tabell nedan från Subu Trader.