2025 närmar sig sitt slut och det är dags att summera året. Hur har det gått för olika sektorer, index, aktier, råvaror och andra finansiella tillgångar?

Med bara några få dagar kvar på detta börsår är det dags att sammanfatta året. Det har varit ett händelserikt år på marknaderna, med en krasch i april som sedan ledde till nya högstanivåer på samtliga stora index. I dagens marknadsinsikt tittar vi på årets avkastningar för olika finansiella tillgångar, vilka som blev de stora vinnarna och förlorarna, samt vilka sektorer som gått bäst i USA och Europa – och mycket mer. Välkomna!

Inledning

Är du glad eller ledsen över att detta börsår snart är slut? Vissa kanske tycker att det känns skönt att få börja på nytt, medan andra nog helst skulle vilja fortsätta om man är inne i ett bra flow. Årets marknad har fortsatt visat sig vara volatil och det har funnits bra förutsättningar för alla typer av trading och investeringar. Årets snackis har helt klart varit artificiell intelligens, där rekordhöga investeringar gjorts. Det är även det som till stor del drivit marknaden framåt i till exempel USA. Det återstår att se vad nästa stora snackis blir under 2026.

Idag tittar vi på flera olika korta sammanfattningar och avkastningar från finansiella tillgångar över hela världen. Det är bara några få handelsdagar kvar för vissa marknader, men volatiliteten och rörelserna är historiskt sett väldigt låga under mellandagarna. Siffrorna i diagrammen nedan avser utvecklingen hittills i år (YTD) och kan komma att justeras marginellt under årets sista handelsdagar, helheten förblir densamma. Alla diagram är gjorda med data från TradingView.

Valutapar

Vi börjar med att titta på några viktiga valutapar och deras årsavkastning. Som många vet påverkar valutapar och valutaväxlingar oss som investerare eller traders i hög grad. Investeringar i amerikanska dollar har under året tappat omkring -17% i värde jämfört med den svenska kronan. Den svenska kronan har även stärkts mot euron, pundet och den norska kronan. Men både euron och det brittiska pundet har samtidigt stärkts mot dollarn i år.

Dollar mot japansk yen är i princip oförändrad under året, osäkerheten kring framtida räntebanor för Bank Of Japan kan komma att begränsa valutans vinster gentemot den amerikanska dollarn. En svag dollar gynnar exportländer och de med lån i dollar, men kan öka kostnaderna för importländer och skapa marknadsosäkerhet.

Index

Trots en knackig start på året, var det rätt bra ändå. Majoriteten av de stora globala indexen avslutar året på positiva siffror. Aktier inom artificiell intelligens drev på uppgångarna i USA, där Google (+64.85%), Nvidia (+38.68%) och AMD (+75.84%) bidrog mest. I Europa var det nya stora investeringar i försvarsindustrin som drev en stor del av uppgången, SAAB (+127.42%), Rheinmetall (+150.98%) bidrog stort. Men även gruvbrytning och prospekteringsbolag gynnades av stigande priser på ädelmetaller.

Småbolagsindex världen över fortsätter att underprestera mid- och large cap-index, men pågående/framtida räntesänkningar kan ge ökat intresse i småbolagen hos investerare och institutioner. I Skandinavien presterade Finland bäst. En mer positiv framtidstro och mycket starka aktier som till exempel banken Nordea och verkstadsbolaget Wärtsilä. Danmark har sämst avkastning i Skandinavien på grund av deras mer defensivt viktade index. Läkemedelsbolaget Novo Nordisk är fortsatt väldigt tungt viktat i danska index och har svårt att hitta nytt momentum.

Europeiska och amerikanska sektorer

Här tittar vi på vilka sektorer som gått bäst och sämst i Europa och USA. Detta är ETF-sektorer, exkluderat utdelning. Vi ser rätt stora skillnader där teknologi fortsätter vara toppsektorn i USA, men tredje sämst i Europa. Toppsektorn i Europa är allmännyttiga tjänster, alltså tjänster som riktar sig till medborgarna, till exempel el/energibolag, vatten/avlopp, fjärrvärme, med mera. Fastighetssektorn fortsätter vara väldigt svag, både i Europa och USA.

Dagligvaror anses som en defensiv sektor och detta visar även avkastningen i år. Finanssektorn fortsätter vara en stabil investering i både Europa och USA, där framför allt banker och försäkringsbolag bidrar till uppgångarna. Den ökande konsumtionen hos privatpersoner gynnar sektorn, detta ger till exempel ökad efterfrågan på lån och ökat behov av försäkringar.

Ädelmetaller

Vilket år för ädelmetaller. Stort intresse från retail, centralbanker handlar, räntesänkningar, svagare dollar, industriefterfrågan och geopolitisk oro har varit drivarna bakom denna uppgång under året. Silvret har blivit mycket populärt som värdebevarande metall efter guldets dyra pris efter den kraftiga uppgången, men även som industriell metall i elektronik. Platina och palladium fortsätter att användas flitigt i bilindustrin, även stramare leveranser och problem med transport av metallerna i Sydafrika har drivit på prisökningen.

Guld fortsätter vara en säker tillflykt år efter år och har blivit en mycket populär långtidsinvestering. Konjunkturkänsliga kopparn är den sämsta ädelmetallen (halvädel) i år med ”bara” 42% uppgång. Det är fortfarande en stark uppgång, men många frågetecken kring produktionen av bland annat nya elbilar har bromsat efterfrågan på kort sikt. Men koppar har fortfarande stora roller i elnät, elektrifiering och infrastrukturen som helhet.

Kryptovalutor

Här har det inte varit samma wow-faktor under året. Kryptovalutorna har varit en av årets stora besvikelser. Samtliga av de stora kryptovalutorna noteras på negativa årsavkastningar med några få handelsdagar kvar på året. Rotationer från kryptomarknaden in i säkrare sektorer, dålig likviditet under vissa perioder, vinsthemtagningar, och likvideringar av stora positioner, har bland annat varit drivarna bakom nedgången.

Notera återigen att även om Bitcoin, till exempel, ”bara” har fallit med runt 5% i USD i år, är den faktiska förlusten större i andra valutor, som SEK eller EUR, eftersom dollarn samtidigt har försvagats mot dessa under året. Krypto anses även inte vara någon safe-haven som guld och kryptomarknaden reagerar snabbt på nyheter och global oro. Detta gör att vid risk-off event/perioder tar oftast kryptovalutorna mycket stryk. I en fortsatt mycket volatil marknad och i en osäker geopolitisk värld, kommer investeringar i kryptovalutor att innebära fortsatt hög risk.

Energi

Oljan har under 2025 fortsatt sitt fall från toppen februari 2022. Den fortsatt höga oljeproduktionen i OPEC-länderna har skapat nya överskott samtidigt som den globala efterfrågan bromsat in. Men även en oljemarknad som redan prisat in de geopolitiska riskerna. Lägg även till lokala valutaeffekter gentemot den amerikanska dollarn som nästan all global olja handlas i.

Naturgasen har däremot presterat mycket bättre. Naturgasmarknaden är mycket mer globalt begränsad vilket gör att underskott är vanliga, detta pressar upp priset. Minskad rysk gasexport till Europa har tvingat fram nya inköpsalternativ, till exempel naturgas från USA och Qatar. Om det spås en kallare vinter på olika platser i världen skapas en akut efterfrågan på naturgas.

Bästa och sämsta aktierna

Nasdaq 100

Vi avslutar med att titta på de fem bästa och sämsta aktierna på Nasdaq 100 och OMXS30. Att Strategy (MicroStrategy) fortsatt investera i krypto under årets nedgångar har både fått effekter på aktiekursen och sentimentet kring aktien. En av de sämsta aktierna på Nasdaq 100 i år. Även det välkända bilauktionsbolaget CoPart och den globala onlinebetalningstjänsten PayPal har haft ett tufft år.

På den vinnande sidan hittar vi bolag som Micron, Warner Bros och Palantir. Efterfrågan på minnes- och lagringskretsar som används i AI-datacenter och servrar, har fått Micron att nå nya rekordnivåer. Palantir steg också på AI-hypen och kraftigt ökad efterfrågan på deras plattform (AIP). Warner Bros har stigit på grund av rykten om ett budkrig mellan Netflix och Paramount, kring ett potentiellt uppköp.

OMXS30

I Sverige är det Evolution som får dra det tyngsta lasset och aktien fortsätter sitt fall. Men även Nibe och SCA har haft ett tufft år. Även Atlas Copco hittar in på denna listan. Atlas Copco är tungt viktat i OMXS30-indexet och har därför inte bidragit till att ge OMXS30 årets avkastning på runt 14,74%.

Den stora vinnaren i Sverige är SAAB. Stora investeringar i försvarsindustrin har påverkat aktiekursen mycket positivt. Boliden har gynnats av stora prisuppgångar i ädelmetaller, även Sandvik har gynnats av dessa högre priser samt stora investeringar i gruvdrift. Även bankerna har presterat mycket bra, hög lönsamhet är nyckeln som driver aktiekursen uppåt.

Avslutningsvis

Ett händelserikt börsår går mot sitt slut, men snart börjar ett nytt. Nya sektorer ska skina och nya bolag ska ta taktpinnen, nytt år, nya möjligheter, som man brukar säga. För dig som vill få ett litet smakprov på vad börsåret 2026 kan komma att innehålla, rekommenderar jag att hålla koll på Davids 2026-krönika, som kommer att publiceras här på Marketmate inom kort.

Gott nytt år!
Med vänliga hälsningar
Joachim

———————————————————————————————————————————————————————————
Du hittar mig på:
Hemsida: börsstråket.se
X: x.com/Borsstraket
———————————————————————————————————————————————————————————

---