Välkommen till Marknadsinsikt Weekend Edition! I onsdags belyste vi den tyska Tech-sektorn (här) och idag särskådar DAX.
Att DAX står på bakbenen med sina +13% på sex veckor har knappast undgått någon. Men faktum är att det är så pass haussigt att även VDAX stigit kraftigt. VDAX är alltså tyska motsvarigheten till amerikanska VIX-index och mäter volatiliteten på DAX. Anledningen till stigande VDAX är att vi ser en ren och skär “uppsides panik” i indexet och investerare jagar köpoptioner för att få exponering mot vidare uppgångar.
Vi minns liknande rusningar i Nasdaq då SoftBank rev in köpoptioner, vilket skapade en stor “gamma squeeze” i indexet augusti 2020. I övrigt är denna typ av “squeezar” vanligast i enskilda aktier, där bland annat Tesla sett en rad sådana senaste åren. För att inte nämna GameStop. Den intresserade får gärna fördjupa sig i ämnet i min krönika Grekerna och börsen från oktober 2023. Det vi vet är att dessa “squeezar” har en tendens att toppa i buller och brak med en kännbar rekyl som följd.
Graf: DAX vs VDAX
I förhållande till sitt eget 200-dagars glidande medelvärde (Ma200) har vi inte sett denna typ av uppgång i DAX sedan Draghis “What ever it takes” år 2015. Den gången toppade DAX på ca +24% över Ma200.
Graf: DAX 2014-2025 vs Ma200
När vi går längre bak i historiken ser vi att dagens avstånd mot Ma200 är densamma som DAX toppade på år 2007, men att åren 1997-2000 såg uppgångar på över +30% i DAX jämfört med Ma200.
Graf: DAX 1997-2014 vs Ma200
Låt se vart DAX tar vägen, men historien visar att det börjar bli gravt överköpt och investerare bör ställa in sig på tvära kasst och stundtals kännbara rekyler kommande månader.
Trevlig helg och på återseende nästa vecka!
Mvh David
