Välkommen till Marknadsinsikt Weekend Edition! Denna helg då många passat på att unna sig någon dag extra ledigt och kanske gör årets första långtur med båten, reser till släkt och vänner, ställer i ordning sommarstället inför sommaren, fixar i trädgården, umgås med sina skollediga barn, eller jobbar på som en helt vanlig vecka. Oavsett “långhelg” eller inne är vi på Marketmate alltid närvarande och liksom många börskombattanter är det svårt att koppla av så länge inte alla marknader är stängda samtidigt.
Helgens Marknadsinsikt inleds med en uppdatering på investerarsentimentet, aktuell positionering och avslutas sedan med en rad analogier med utvecklingen i år jämfört med tidigare perioder. Sammanfattningsvis kan sägas att det fortfarande finns goda själv (tycker vi) att vara fortsatt bullish på 6-12 månader. Vår senaste Market update från i onsdagens finner ni (här), med resonemang både på kort och lång sikt. Juni bör bjuda på viss rekyl nedåt innan en stark bullish period i juli in i augusti!
Veckans AAII Sentiment Survey visar på viss återkomst för Bears medan andelen Bulls fallit.
Fear & Greed Index noteras på 66 av 100 och tickade således upp något från 64 efter Nvidias starka siffror i onsdags.
Ser vi endast till sentimentet kan det tyckas börja bli varmt där ute. Inte febrigt, men varmt. Nothing change sentiment as price, som man säger och dagens 66 är en astronomisk skillnad mot den extrema rädsla (2 av 100) som vi såg den 7 april och är detsamma som vid kraschbotten i covid.
När vi däremot ser till positioneringen är den långt ifrån bullish lagd. Detta är inget nytt för denna helg och trogna läsare vet att vi påpekat detta vid många tillfällen de senaste veckorna. Nedan två grafer från Barclays visar på att Hedgefonder fortsatt är extremt skeptiska till aktierisk och har om något blivit än mer skeptiska i de senaste veckorna uppgångar.
Detsamma gäller systematiska strategier så som CTAer.
Paintraden för många är fortfarande att börserna fortsätter uppåt kommande månader och då speciellt de amerikanska eftersom även globala fonder är brutalt underviktade USA enligt denna månads upplaga av BofA Fund Manager Survey och undervikten har också ökat från april (här).
Vi avslutar helgläsningen med nedan sammanställning av Sentiment Trader som visar på utvecklingen 2025 jämfört med 10 andra historiska perioder med hög korrelation med årets utveckling. Samtliga tidigare perioder förutom 2022 och 2001 visar på fortsatt uppgångar under året här ifrån. Choose your pick!
Med tro på fortsatt styrka i sommar – en riktigt trevlig helg önskar David & Team Marketmate!
