Boliden missade analytikernas förväntningar i Q2-rapporten men står nu inför ett strategiskt vägval. Arctic Securities råvaruanalytiker Christian Kopfer ser en uppsida på 40 procent om gruvjätten avstår från det omdiskuterade Nexa-förvärvet.
Boliden redovisade på tisdagen en delårsrapport för andra kvartalet som kom in under analytikernas förväntningar. Aktien backade 5,7 procent på rapportdagen men har därefter återhämtat sig något. Samtidigt har produktionen vid Garpenberggruvan återupptagits enligt plan efter det ras som inträffade i slutet av mars, och Boliden upprepar sin tidigare guidning för 2026 och 2027.
Fokus riktas nu mot Bolidens pågående diskussioner om att förvärva den brasilianska majoritetsägaren Votorantims aktiepost på 64,7 procent i zinkproducenten Nexa Resources. En affär i storleksordningen 20 miljarder kronor kan enligt Kopfer kräva en nyemission på omkring 10 miljarder kronor.
– Det ser otroligt attraktivt ut på pappret. Multiplarna är extremt låga, ungefär hälften av Bolidens, säger han till EFN.
Kopfer varnar dock för att Nexas tillgångar har kort livslängd och att stora investeringar kan krävas. Om Boliden avstår från förvärvet och fortsätter på inslagen väg ser han en betydande uppsida.
– Då tror jag att Bolidenaktien kommer att stå 40 procent högre om två år, vid samma metallpriser och valutakurser som i dag, säger han.
Även Ålandsbanken har avrått från affären, medan Handelsbanken ifrågasätter den strategiska logiken men upprepar köp. Med Garpenbergs återstart och ett eventuellt beslut att avbryta förvärvsdiskussionerna kan oron lätta, vilket på kort sikt är positivt för aktiekursen. En utebliven nyemission skulle undanröja utspädningsrisken och låta marknaden fokusera på Bolidens underliggande lönsamhet, som gynnas av fortsatt starka metallpriser.
Baseras på rapportering från:
|
Handla relaterade instrument
Se relaterade instrument för Boliden på MarketMate.
Relaterade artiklar
|
