Betalt innehåll från Société Générale. Investeringar innebär alltid en risk.
Silver var tillgången som hela världen handlade i början kring nyår och dagligen skrevs spaltmeter på X hur högt den skulle gå. Priset kulminerade i total eufori den 29 januari strax över 121 usd per ounce. När jag dagarna innan var ute i Dagens Industri och höjde ett kraftigt varningens finger för en stundande nedgång på -30-50 % var det många som skakade på huvudet. Min tes var att det kommer att komma bättre köplägen senare under året och nu när Silver rasat -52 % från toppen börjar jag att damma av köpknappen igen!
Nedgången sedan januari kan vara intressant både för den långsiktiga investeraren som vill komplettera sin aktieportfölj med diversifiering mot ädelmetaller, men även kortsiktigt kommande månader bör Silver stå inför en bättre studs!
Hela Société Générales utbud av warranter på Silver finner ni (här).
Rörelsemässigt har Silver rent historiskt haft en cykelbotten som träffas ungefär var 98-105:de dag. Ingen analys är exakt, men det är ungefär så som rytmen i ädelmetallen sett ut de senaste åren, innan nästa period med styrka tar vid. Nästa botten bör rent tidsmässigt inträffa under nästa vecka och den behöver inte underskrida lågpunkten på 56 usd som vi såg i slutet av juni. Senaste cykelbotten träffades den 6 april, varpå priset rusade +28% till 89 usd in i mitten på maj innan den senaste nedgången tog vid.
Graf: Silver Cycle Chart
Rent tekniskt har nu Silver rekylerat 61,8 % av uppgången från botten i april 2022 till toppen i januari 2026 och är en klassiskt Fibonacci-nivå för en rekyl. Vi ser samtidigt att Stochastic är översåld i veckoperspektivet samt att RSI(3) noteras med positiva divergenser, vilket kan skvallra om ett kortsiktigt bottenbygge de senaste veckorna. Om vi ser fortsatt svaghet nu i juli möter stöd vid 54,65 usd följt av den tidigare rekordnoteringen från maj 2011 på 50 usd.
Graf: Silver Weekly Chart (logaritmisk skala)
Låt oss laborera med att Silver står inför en bättre uppgång mot slutet av september med +20 % till 70 usd/ounce. Det är en stor uppgång, men knappast iögonfallande efter -52 % på 5 månader och dessutom handlades Silver på strax över 70 usd så sent som i mitten av juni. I ett sådant scenario vill vi ha en köpwarrant som ger bra utväxling och jag tittar därmed på warranter med lösen i december i år. Jag fastnar för SILVER6L 60SG, som är en köpwarrant med lösenpris 60 usd den 18 december i år utställd av Société Générale. Denna kostar 6,43 kr idag.
Vid ett pris på 70 usd den 30 september kommer denna att noteras “in the money” samt ha nära 3 månaders tidsvärde kvar lösen. En bra kombination.
Estimering av utfall
Som vanligt tar vi hjälp av Warrantkalkylatorn där vi genomför vår känslighetsanalys utifrån olika utfall. Här kopieras warrantens börskod in, dvs SILVER6L 60SG. Jag ändrar “underliggande pris” till 70 usd och “värderingsdag” till 2026-09-30. De andra fälten lämnas oförändrade, men den som vill kan exempelvis laborerar med implicit volatilitet, valuta och ränteläge. Notera att Silver är en mycket volatil tillgång, varpå derivat med ädelmetallen som underliggande tillgång är relativt betydligt dyrare än andra mer stabila tillgångar så som aktieindex eller guld. Det är inget konstigt i sig, men jag vill ändå lyfta fram det.
Vid en uppgång till 70 usd den 30 september skulle denna warrant, allt annat lika, att handlas i 11,58 kr. En uppgång på +80 % från idag dagens kurs på 6,43 kr.
För att visa på känsligheten i warranten givet att spotpriset noteras strax under lösenpriset just, kan vi laborera med en uppgång tillbaka till 63,25 usd (måndagens högsta nivå) fram till nästa onsdag (15 juli). Det är en uppgång på +7% in underliggande, men skulle ge en utväxling på nära +35 % från dagens pris i warranten. Således kan warranter lämpa sig ypperligt för swingtrading om man får rätt rörelse i underliggande tillgång och warranter är således inget som man måste hålla ända fram till lösen.
Den som vill ha långsiktig exponering mot Silver fram till december 2027 kan kika på exempelvis SILVER7L 80SG, men det långsiktiga caset lämnar jag åt en annan artikel för nu.
Författare: David Bagge. Disclaimer: Författaren äger långsiktig exponering mot Silver från juni i år. Marketmate Group AB äger ingen exponering mot Silver.
När det gäller warranter allokerar vi en mindre del av portföljen till dessa och ser de som “hedge mot nedgång” eller som i detta fall “krydda” istället för att köpa underliggande tillgång. Anledningen till en mindre allokering mot denna typ av produkter är för att warranten kommer vara värd 0 kr om ens syn på underliggande tillgång blir fel. Fördelen med warranter är att vi har en större del av kapitalet kvar på depån att göra andra investeringar med, samtidigt som man har exponering mot den aktie, index eller råvara som man tror på. Oavsett hoppas jag att dagens inlägg öppnade dörren till ytterligare ett verktyg att ha i lådan när det kommer till börshandlade produkter och denna gång mot Rheinmetall!
Mvh David
“Investeringar innebär alltid en risk. Värdet på investeringar kan både minska och öka, och du riskerar att förlora hela eller delar av det investerade kapitalet.
Värdet på produkterna kan sjunka avsevärt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången minskar eller ökar i värde. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Emittentens kreditrisk
Investerare är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina åtaganden enligt produkterna. Detta kan leda till en total förlust av det investerade kapitalet. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Risk med hävstångsprodukter
På grund av hävstångseffekten finns en förhöjd risk för förlust, inklusive risk för totalförlust, vid investering i hävstångsprodukter såsom Bull & Bear-certifikat, Warranter, och Knock-out Warranter.
Valutarisk
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta påverkas värdet på produkten även av växelkursen mellan valutorna. Detta kan leda till betydande värdefluktuationer.
Ansvarsfriskrivning
Denna text är skriven av Marketmate.se med David Bagge som Chefredaktör och med ekonomiskt stöd från Emittenten. De åsikter som uttrycks är författarens/författarnas eget ansvar och återspeglar inte nödvändigtvis Emittentens åsikter. Information i denna text är endast marknadsföring och utgör inte investeringsrådgivning.
Investeringar innebär alltid en risk. Värdet på investeringar kan både minska och öka, och du riskerar att förlora hela eller delar av det investerade kapitalet. De finansiella instrument som nämns beskrivs endast kortfattat.
Besök Emittentens hemsida för att ta del av komplett produktinformation, särskilt vad gäller risker, som finns beskrivna i faktablad, basprospekt och slutliga villkor. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
Investerare bör fatta sina egna investeringsbeslut utifrån sina specifika investeringsmål och sin ekonomiska situation. Vid behov rekommenderas att konsultera en oberoende rådgivare.
Viktigt att notera
Handel med börshandlade produkter kräver ständig övervakning av positionen. Börshandlade produkter innebär en hög risk om de inte hanteras på rätt sätt. Dessa produkter är inte enkla och kan vara svåra att förstå.
Börshandlade produkter återspeglar endast den underliggande tillgångens utveckling, med eller utan en hävstångseffekt, men ger inte investeraren några rättigheter kopplade till den underliggande tillgången.
Målgrupp och tillsynsmyndighet
Denna marknadsföringskommunikation är avsedd för professionella och sofistikerade icke-professionella investerare med hemvist i Sverige. Tillsynen över emittenten av värdepapperen sker enligt tillämpliga regler och riktlinjer från den behöriga tillsynsmyndigheten i emittentens hemvist. Investerare kan få ytterligare information om vilka tillsynsåtgärder som omfattar emittenten på emittentens hemsida.
Intressekonflikt
Författaren har tidigare handlat med de instrument som nämns i denna publicering och avstår från att sälja dessa med vinst under en period 24 timmar för produkter kopplade till large cap, och andra tillgångar. För aktier under large cap avstår författaren att sälja inom 48 timmar med vinst.
