Rapportsäsongen är nu i igång på riktigt och nästa vecka blir minst sagt intensiv här på hemmaplan från tisdag och framåt. I USA har man som vanligt varit extremt duktiga på att massera ner analytikernas förväntningar på kvartalet. Vinsttillväxten i årstakt är nu +8% för Q4, ner från som högst +18% vid en punkt förra året. Faktum är att vinst per aktier (EPS) för Q4 nu är lägre än vad vi såg för vinsterna i Q3. Således inte omöjligt att vi kommer se fler rubriker med “bättre vinst än väntat” kommande veckan. Beat & Repeat!
Grafen nedan från FactSet visar på samma utveckling där framförallt de amerikanska bolagen i vanlig ordning fått ner analytikernas vinstestimat inför kvartalet. Den som är intresserad av de faktiska rapporterna bör således inte stirra sig blind på hur väl vinsterna kommer in mot konsensus, utan hur vinsterna förhåller sig till samma period förra året samt de tidigare kvartalet. Som alltid är såklart framtidsutsikterna det som väger tyngst eftersom börsen diskonterar vad som händer 6-9 månader framåt.
