Warsh väntas hålla Fed oberoende

Kevin Warsh har mötts av frågetecken kring hans oberoende. Som Trump-nominerad befarar många att han ska driva Vita husets linje. Men SEB:s USA- och Fed-expert Elisabet Kopelman är inte lika oroad. “Under utfrågningen i kongressen var han tydlig med att han värnar om Feds oberoende och att han inte kommer driva den räntepolitik som Vita huset vill se. Och det tror jag man ska ta fasta på”. “Feds oberoende hotat” Bland andra före detta Fed-chefen Janet Yellen har sagt att hon aldrig sett ett lika allvarligt hot mot centralbankens oberoende som under det senaste året. “Jag skulle säga att det är mindre hotat än vad det var kring årsskiftet”, säger hon. Då utreddes Jerome Powell för att ha vilselett kongressen om Feds renoveringskostnader. Samtidigt försökte Trump sparka Fed-ledamoten Lisa Cook . Warsh blir inte Trumps marionett Som Trumps kandidat befarar många att han ska driva presidentens linje. Men Warshs historik talar inte för att det skulle vara så. Enligt Kopelman framförde Warsh under processen fram till nomineringen flera budskap som låg nära Trumps syn på ekonomin, men hon betonar att det var innan Hormuz-krisen. Dessutom har flera av hans nya kollegor vänt syn på räntan. Historiskt har han varit mer hökaktig, det vill säga mer benägen att prioritera inflationsbekämpning framför räntesänkningar. Det går emot Trumps linje. Presidenten vill se en mer duvaktig Fed-chef med större vilja att sänka räntan. “Historiskt har han snarare avvikit åt andra hållet. Tittar man på vad han sagt i sina tal har han snarare placerat sig åt det lite hökaktiga hållet.” Samtidigt har Warsh uttryckt en mer duvaktig syn på sikt. Han argumenterar för att AI-driven produktivitet kommer förena snabb tillväxt och låg inflation, vilket på sikt ger utrymme för att sänka räntan. Men Kopelman tror inte att han ger uttryck för några räntesänkningar under sitt första möte. “Jag tror inte att han skulle bli en effektiv Fed-ordförande om han inledde sitt ordförandeskap med att rösta emot den övriga kommittén”, säger hon. Det här väntar under onsdagskvällen Kopelman räknar med att räntan lämnas oförändrad och att Warsh röstar samma som övriga i kommittén. Det intressanta blir snarare hur Fed formulerar framtidsutsikterna. Enligt Kopelman har skrivningarna som Fed gör i samband med räntebeskeden hittills pekat mot att nästa steg är en sänkning men hon ställer sig frågan om skrivningarna nu snarare blir mer neutrala. Sist väntar Warsh första presskonferens som ordförande. “Det blir intressant att se hur mycket han balanserar mellan att förmedla hela kommitténs syn och att lägga grunden för sin egen”, säger Kopelman.