Det tyska storindexet DAX 40 är +11.8% ytd, +28% sedan oktober 2023 och +57% sedan september 2022. Indexet noteras dessutom +15% över tidigare ATH från 2021. Allt är väl bra så? Eller?
När vi studerar DAX rent tekniskt i veckoperspektivet ser vi att MACD noteras på rekordnivåer som tidigare tre tillfällen inneburit en direkt topp i indexet (2015 & 2000) eller i bästa fall 9 månaders toppbygge som perioden april 2021 – jan 2022. Då jag räknar med att det finns uppgång kvar att hämta i USA kommande månader bör således inte DAX vända rakt ner från och med denna vecka! Men min vy är helt klart att luften i Tyskland är otroligt tunn och att vi i bästa fall för ett par månaders toppbygge innan det viker söderut! Europa tagit över stafettpinnen från USA sedan i februari och det inte helt otänkbart att pendeln svingar tillbaka till amerikansk fördel och att de amerikanska börserna kommer utvecklas starkare än Europa kommande månader.
![](https://marketmate-prod-wp-uploads.s3.amazonaws.com/uploads/2024/05/image-33.png)
Ett annat sätt att mäta toppar och eventuella exakta nivåer är genom att använda Fibonacci. I daily chartet ser vi att 19 000-nivån är intressant för DAX då det är 61.8% extension från nedgången under 2022. Till den nivån är det +1.5% från dagens nivå. I ett riktigt bullish scenario får vi således ett par månaders toppbygge kring 19000-20000 (+1.5-6.8% från idag), men högre än så tror jag inte att Tyskland orkar. Beroende på tidshorisont tycker jag således att den stora risken är på nedsidan för kommande 12-18 månaderna!
![](https://marketmate-prod-wp-uploads.s3.amazonaws.com/uploads/2024/05/image-34.png)