Kepler: Bolidens rabatt bör minska - höjer riktkursen

Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för gruvbolaget Boliden till 430 kronor (420), och upprepar köp. Det framgår av en analys.

Revideringen görs inför kapitalmarknadsdagen den 18 mars med förväntningar om att Boliden ska förse med uppdateringar om bland annat zinkexpansionen i Odda och den ytterligare potentialen för lönsamma Garpenbergsgruvan.

“Vi förväntar oss att konferensen kommer att vara mycket insiktsfull med mer information om flera viktiga projekt som kommer att ge stöd till resultatet under de kommande tre åren”, skriver Kepler.

Vad gäller estimat sänks dessa med 6 procent för vinsten under 2025 till följd av den starkare kronan och lägre produktion vid Aitik. För 2026-2027 höjs däremot prognoserna för ebit med 10 procent och för vinsten per aktie med 3-4 procent. Då kommer “Zinkgruvan och Neves-Corvo inkluderas för helåret och där hänsyn har tagits till den långsamt normaliserande produktionen vid Aitikgruvan”, skriver Kepler.

Kepler framhåller också rabatten som Boliden dras med i analysen, vilket motiverar fortsatt köp.

“Boliden handlas med en rabatt på 10 procent sett till EV/ebitda-multiplar mot jämförelsegruppen Mining & Metals. Efter den utmanande perioden 2023-24 menar vi att rabatten bör minska där en premie mot jämförelsegruppen kan vara motiverad, givet Bolidens stora exponering mot koppar och ädelmetaller”, skriver analyshuset.