Jefferies höjer riktkursen för klädbolaget H&M till 170 kronor (150) efter att bolaget levererat en bättre än väntad delårsrapport för det första kvartalet.
Utfallet var imponerande enligt Jefferies. Det som sticker ut är att marginalen förbättrades till 3,9 procent trots en omsättningsminskning på 2 procent, exklusive valutaeffekter.
Efter rapporten justerar Jefferies sina prognoser. Nu spås en omsättningsökning på 2,5, 3 och 5 procent under Q2, Q3 och Q4 av innevarande räkenskapsår.
H&M har i rapporten sagt att de står kvar vid sitt marginalmål på 10 procent för 2024.
Jefferies bedömer dock att detta inte kommer att uppnås. Den egna modellen visar på en rörelsemarginal på 8,1 procent för innevarande räkenskapsår. Nästa år väntas omsättningen öka med 3 procent och driva upp marginalen ytterligare till cirka 9 procent, men fortsatt under målet.
Beaktat marginalprognosen och ett förväntat p/e-tal på 18,2 gånger för nästa räkenskapsår är H&M inte särskilt attraktivt värderat, enligt Jefferies. Därför upprepas behåll.
Finwire
27 March - 13:00